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我国利率市场化之浅谈 　　摘要:改革开放以来,随着我国逐步由高度集中的计划经济体制向市场经济体制转轨,利率体制也在向市场化迈进。文章对我国利率市场化进行了探讨。　　关键词:利率市场化;利率管制;管理型利率　　中图分类号:F830文献标识码:A　　文章编号:1674-1145(XX)02-0012-02　　　　一、我国利率管理体制的变革及利率市场化雏形的产生　　　　1949年建国以来,在计划经济体制的束缚下,我国一直奉行管制型利率,即利率由国务院统一制定,由中国人民银行统一管理。改革开放以来,随着我国逐步由高度集中的计划经济体制向市场经济体制转轨,利率体制也在向市场化迈进。　　我国利率管理体制的形成有其特殊的历史背景。历数建国以来,我国利率管理体制经历了多次变革。但总体上可以划分为三个阶段:　　年至1978年,高度集中的计划经济体制,严格利率管制　　新中国成立初期,由于猖獗的投机倒把、严重的通货膨胀和高利贷活动,政府采取了一系列管制措施,而利率管制就是其中最重要的一项。物价基本稳定后,中国人民银行统一规定了各种贷款利率的最高限,但要求利率的制定不可以脱离市场情况;同时,对不同所有制性质的企业实行不同的存贷款利率,以配合所有制的社会主义改造。这段时期,对于迅速制止金融物价领域的混乱局面和配合私营工商业的所有制改造,我国的利率管制政策收到了理想的效果。　　随着生产资料所有制杜会主义改造的基本完成和高度集中的中央计划经济管理体制的建立,管制利率得到了进一步的强化。利率档次少、利率水平低、利差小、管理权限高度集中,这是当时利率管理最突出的特点。而利率档次少和水平低在十年动乱时期被发展到了顶点。直到实行经济体制改革与开放政策之后这种局面才有所改变。　　年至1986年,计划经济体制的社会主义改造,浮动利率政策　　随着改革开放政策的出台,如何改革利率体制也随即提上日程。这一时期里,我国利率体制改革的主要内容是提高利率,增加利率档次,以改变计划经济时期利率体制的不合理,使利率逐步成为影响经济生活的因素之一。　　其次,改革利率管理体制。中国人民银行开始实行浮动利率政策,打破了过去高度集中的利率管理体制,使我国利率体制向市场化转变迈出了重要的一步。　　年至今,市场经济体制逐步确立,利率调节日益增强　　自1986年以来,利率改革的明显特征是随着国民经济扩张与收缩的周期性波动而有规律性地波动,如几次调整利率都是根据经济发展的周期性需要,表现出利率与经济发展的相关性,使利率对经济调节的作用日益增强。　　总之,如果说,改革开放后的一段时间,对利率调节的争论还停留在利率是高是低,调整利率究竟能对经济进程发挥多大作用等方面,那么近些年来,焦点已经转移。随着我国市场经济体制的不断推进,高度集中的利率管制与频频变化的物价水平及其他顺应市场规律灵活变动的经济变量之间,出现越来越大的不协调。人们越来越关心的是如何建立一个灵活的利率决定机制,包括国家是否继续有权对利率进行管理;市场供求形成的利率机制能否取代利率管理等等,从另一方面说,就是在社会主义市场经济体制下,利率决定机制应该具备怎样的特性。　　1994年,中国确立了以循序渐进的利率市场化政策来进行利率管理体制改革,在党的十六大报告中,又将加快利率市场化改革提到了非常重要的位置上,这意味着我国利率管理体制改革将进入一个新的阶段,利率市场化的雏形已经产生。　　　　二、探究利率市场化的深层含义及利率市场化的要点　　　　那么,究竟什么是利率市场化呢?　　利率市场化是一个国家金融深化的标志,是提高金融市场化程度的重要一环,它不仅是利率定价机制的深刻转变,而且是金融深化的前提条件和核心内容。　　具体而言,利率市场化是政府或货币当局逐步放松乃至放弃对利率的直接控制或限制,让资金市两供求关系去决定利率水平的一个利率决定机制变迁过程。随着这一过程的不断深化,整个利率体系由借贷双方根据市场供求关系决定的利率的比例也将越来越多。　　但是由于“利率”是一个复杂的体系,利率的市场化改革自然就是一个相当复杂的系统工程。这项改革至少包括如下四个要点:　　第一,资金供求决定利率水平、风险结构和期限结构。利率市场化的实质是变革融资活动的风险定价机制,要达到的目标,是使得利率的水平及其风险结构和期限结构由资金供求双方在市场上通过竞争来决定。　　第二,货币当局必须保有利率调控权。宏观经济理论以及各国宏观经济调控的实践已经证明;由市场放任自流决定的利率水平并不能自动保证国民经济达成稳定增长和充分就业。因此,在任何情况下,货币当局都必须保持对利率的调控权。在行政性控制利率的条件下,这种调控权表现为货币当局对各种利率拥有审批权、调整权和管制权;在市场决定利率的条件下,这种调控则表现为货币当局拥有足够且有