宏观经济学_第三章__国民收入决定：IS-LM模型.pdf

第三章 国民收入决定： 第三章 国民收入决定： IS——LM模型 IS——LM模型 基本假定 基本假定 1 、撤消利率不变的假定，把投资 看作是 1 、撤消利率不变的假定，把投资 看作是 利率的函数 利率的函数 2 、继续保留经济低于充分就业以及价格 2 、继续保留经济低于充分就业以及价格 水平不变的假定 水平不变的假定 第一节 投资的决定 一、投资与利率 经济学上的投资，是指资本的形成，即社 会实际资本的增加，包括厂房、机器、设备 和存货的增加以及新住宅的建筑等 企业是否要对新的实物资本进行投资，取 决于这些投资的预期利润率与为购买这些资 产而必须借入的款项所要求的利率(i) 的比 较。如果前者大于后者，投资就是值得的； 如果前者小于后者，投资就是不值得的。因 此，可以把投资函数写成 I = I （i） 由于投资是利率的减函数，所以，投 资函数又可以写成 I = I – d i 0 其中， I 为自发投资， d为利率对投 0 资需求的影响系数 投资需求曲线 i o I 二、资本边际效率（MEC） 资本边际效率是一种贴现率，通过该贴 现率可以把资本品的预期收益换算成现期 的货币值，即资本品的成本。简单地讲， 假设某一资本品预期一年后可以获得一笔 收益，如果以CR代表资本品成本，R代表 预期收益， r 代表资本边际效率，则有 CR = R /（1 + r ） 如果该资本品可以在今后若干年获得收益， 并且在使用终了时还有报废价值J，则有 CR = R / （1 + r ）+ R / （1 + r ）2 1 2 3 n + R3 / （1 + r ） +···+ Rn / （1 + r ） + J / （1 + r ）n 如果CR、R和J的值被估算出来了，就可 以很容易地求出资本边际效率r的值。显然， 只有当资本边际效率大于市场利率的时候， 投资才是有利可图的 凯恩斯认为，资本边际效率呈现递减趋势， 因为：（1）投资越多，对资本设备的需求越 多，资本设备的价格越高，重置成本越大，因 此，预期收益减少，资本边际效率递减； （2）投资越多，产品的供给越多，产品未来 的销路越受到影响，因此，预期收益减少，资 本边际效率递减 由于资本边际效率呈现递减的趋势，因此， 投资需求量与利率之间就存在着反方向小变化 关系 资本边际效率曲线与投资边际效率曲线 r r 0 r1 MEC MEI O I I 0 三、投资的边际效率（MEI） 一般来说，当利率下降时，投资需求增 加。但是，如果每个企业都增加投资，资本 品的价格就会上涨，从而重置成本CR就要 增加。这样，在相同的预期收益下，资本边 际效率r必然缩小，否则，就无法使未来收 益折算成资本品的现值。这种由于重置成本 CR上升而被缩小了的资本