股价波动的时间序列分析：基于波函数模型的理论与实践.pdf

股价波动的时间序列分析：基于波函数模型的理论与 实践 中国人民大学第十届 “创新杯”论文大赛一等奖 作者：陈鼎立 黄道立 周洪荣 作者单位：中国人民大学财政金融学院 2007 级金融硕士 指导老师：庄毓敏 摘要：一直以来，股票市场便是理论界和业界研究的热点。在回顾传统以及 现代股票定价理论的基础上，同时基于现实中股票价格 “短期内随机波动无法预 测，长期内存在围绕价值中心上下波动的趋势”的基本 “经验”，本文提出了股 价波动的波函数模型。运用波函数模型，本文通过市场 “势动转化”的机制对股 价波动周期的过程和机理作了描述；同时，运用波函数模型，本文也验证了股票 市场中反身性的存在。进一步地，本文提出了股票市场非均衡性的结论。最后， 本文从波函数模型的视角出发，解释了实证中时间在计量分析中高相关性的现 象。 关键词：股价波动 波函数模型 时间序列 势动转化 反身性 非均衡 一、引言 一直以来，股票市场就是学术界和业界研究和争论的焦点。近百年来，关于 股票价格的伟大理论层出不穷，这些理论都以自身独特的视角对股票定价作了精 辟的解释。然而，纵观这些解释，虽然各自都十分独道而深刻，但却并未形成统 一的结论。 面对复杂的股票市场，要做出令人信服的