风险管理 第3辑(2010年综合2).pdfVIP

危机是否会卷土重来 过完农历新年，后危机时代成了人们谈论的 热 发展战略的时候，为了控制风险，银行更多地关注收益 点话题。次货危机似乎已经过去，但危机的深层次影响却 目标和资本水平。而从长期来看，银行应研究自身的收 并未散尽，许多大型国际银行仍深陷泥潭。在经历危 益、信息和资本水平，明确自身的目标和潜力，在三者 机的洗礼之后，对一些本源问题的反思，例如银行的本质 之间进行有效的权衡：通过管理技术的改进，新型业务 属性是什么？银行经营管理的内核和基本要义是什么？如 的创新，在收益相同的情况下寻找风险更低的业务；通 何权衡和处理它们之间的关系？仍让我沉浸其中 。 过信息处理技术的发展和渠道的拓宽，使得同等信息量 从表面上看银行是在经营货币，但本质上是在经 营 条件下的收益更高，所需资本更少；抑或是通过资本运 风险，即银行是经营风险的特殊企业。之所以这么说 ， 用效率的提高，使得相同的资本可以支持更大的收益 。 是因为银行的经营活动必须通过承担和管理风险才能盈 回顾此次危机，众多金融机构的经营管理出现了很 利。例如，存货利差的获得必须要承担客户违约导致 货 大的漏洞，造成了严重的后果，很大程度上是由于没有 款无法收回、利率波动、通胀预期增强等诸多风险。 如 处理好三大基本要义的关系：从收益方面来看，过分注 果对这些风险管理不善，银行不但不能取得利息，反而 重收益目标；高管的薪酬过度与短期收益挂钩，导致机 可能会失去本金。因此，从这个意义上来说，看似简单 构在承担、转化风险的同时，又在制造和放大风险。从 的货币借货，其背后的本质却是风险的承担与管理。 信息方面来看，金融衍生产品设计过于复杂，公允价值 收益和风险如同一枚硬币的正反面，紧密联系且相 计量原则产生的顺周期效应进一步加重了其价格信息 的 互依存。银行通过主动承担风险、转化和加工风险，努 扭曲；金融机构过度依赖外部信息，没有加强自身信 息 力实现客户让渡的收益。同时，银行的商业性和公众性 收集和分析的能力。从资本方面来看，资产证券化、表 又决定了其在賺取收益的同时还要保证存款人资金的 安 外业务的发展大大提高了金融机构的杠杆率，致使有 限 全，这是银行经营风险中需要把握的第一要义。但是 ， 的资本支撑了过多的资产；对反周期拨备认识不足，当 风险是一把双刃剑，若管理不当，也会侵蚀银行 的 经济形势逆转时没有足够的资本抵补损失，这是危机爆 利润和资本。要管理好风险，其前提条件就是银行能够 发的微观机理。而美联储货币政策制造的低利率、通货 掌握丰富的信息资源，尤其是以价格为主的信息，能够 膨胀，泛滥的美元通过铸币红利反复掠夺世界财 富 做到去粗取精、去伪存真，这是因为金融活动的信息 不 等却是孕育危机的宏观机理。人们不禁要担心——危机 对称程度远高于一般实体经济，价格信息难以反映真 实 是否会卷土重来 ？ 价值。作为经营风险的物质基础，资本是银行吸收各种 损失的缓冲器，是风险的最后一道防线，稀缺性 和 有限性决定了银行要在科学计量风险的基础上合理、有 效地配置资本，控制扩张规模、调整业务结构、改善 资 产质量 。 经营风险是银行经营活动的内核，收益、信息 和 资本则构成了经营风险的三大基本要义。作为独立的要 素，它们对于银行风险管理的影响是显而易见的： 收 中国工商银行副行长 益与风险呈正相关关系，而信息、资本与风险呈负 相