财政年度预算分析报告.ppt

中国生产转移模拟一 单位：千美元 * 中国生产转移模拟二 单位：千美元 * 中国生产转移模拟三 单位：千美元 * 中国生产转移模拟四 单位：千美元 * 中国生产转移模拟五 单位：千美元 * 中国生产转移模拟六 单位：千美元 * 毛利率分月走势 毛利率的分月预算走势较实际更为平稳，与实际可能有偏差。 * 营运费用 营运费用预算数比2002年的实际数增加500万美元。 单位：千美元 * 营运费用变动明细 1、管理层拟在2003年加强营销力量，扩大市场份额，增加销售额13％。所以，将支出更多的广告费及销售佣金。 2、2002年为完成指标，管理层减少产品责任保险的计提140万美元。2003年除正常的计提外，因为将销售更多的ATV和卡丁车，相应的保险费率比2002年增加35％。所以，该项费用增加280万美元。 3、2003年在现有人员的基础上，增加销售人员；且考虑2％左右的工资自然增长，总体费用增加100美元。 4、根据会计准则的变化，商誉可不摊销，所以减少费用140万美元。 5、剔除第4项因素，实际营运费用预算比上年增加640万美元。 单位：千美元 * 营运费用构成分析 1、除销售佣金、促销费（部分可变）、广告费外，营运费用的75％为固定费用。 2、管理费用占营运费用的约65％。 * 管理费用构成分析 管理费用以固定费用为主，其中工资福利、IT设备维护、折旧、差旅等占了70％。 * 营运费用按部门分析（Brentwood） 单位：千美元 1、由于人员增加及销售的预期增加，销售部及市场部的预算增加约15%。 2、财务部费用的增加系产品责任保险增加280万美元所致。 * 营运费用预算合理性分析小结 Murray的销售利润率在12％左右，营运费用占销售收入的7％，因此营运利润率仅5%。 由于营运费用的75％系固定费用（工资福利占整个营运费用的40％），刚性降成本是提高Murray核心竞争力及股东回报的重要途径。 尽管关闭了两家工厂，Murray的管理中心规模依然庞大。战略方向上的不明确、组织结构的重叠、臃肿，是固定营运费用（包括brentwood的营运费用及lawranceburg的固定费用）居高不下的主要原因。 对2003年预算的建议： 决策层必须尽快明确Murray的战略发展方向，及brentwood和lawranceburg两地组织结构的调整问题。 决策层应下达刚性降成本费用的具体目标，由经营层拿出具体解决方案。 * 业绩趋势 单位：千美元 EBITDA 及净利润的变化趋势与销售走势基本一致。 * 目录 2003财政年度预算分析报告 主要经营指标 销售分析 成本分析 资产运营分析 现金流量 资本支出 * 单位：千美元 资产负债表 资产负债表 应收帐款余额随销售增加。 管理层力争控制存货水平，2002末的大额存货是由滞销引起的。 其他流动资产的增加主要为应收中国关联方。 预算时管理层未考虑美国经济对应付养老金乃至递延税款的影响，但无损益影响。 * MURRAY 2003财政年度预算分析报告德隆国际财务部2002年11月 目录 2003财政年度预算分析报告 主要经营指标 销售分析 成本分析 资产运营分析 现金流量 资本支出 * 2003财政年度主要指标 单位：百万美元 2003年度销售将有所增加，毛利率上升，EBITDA将增加至五千万。 * 损益表主要项目 单位：千美元 * 目录 2003财政年度预算分析报告 主要经营指标 销售分析 成本分析 资产运营分析 现金流量 资本支出 * 历年销售趋势 美国经济衰退，而重要客户的销售流失，导致近年来销售呈递减趋势。管理层在加大对中小客户，及附件服务、新产品的销售力度的前提下预算2003年的销售将有所回升。 * 销售客户分布 2003预算 2002实际 Walmart, Home Depot 及 Sears 为Murray的最大三家客户，其销售占总额的70％以上。 2003预算中，其他客户的比例上升了8个百分点，管理层计划在中小客户中挖掘销售潜力。 * 销售预测分析－按客户 Walmart的销售预测继续下降，主要是Stanley品牌推式割草机的销售继续减少，管理层计划将此逐步转移至其他中小客户。 除此之外，对各客户的销售都将有所增加。 单位：百万美元 * 销售产品结构 2003预算 2002实际 推式割草机、骑式割草机及扫雪机是Murray的主力产品，历年来其销售额占总量的80％以上（Hayter生产的均为割草机）。 2003预算中，推式割草机所占比例下降，由附件服务及其他产品的比重增加，主要为新产品及转移至中国生产的产品。 * 销售预测分析－按产品 单位：千美元 推式割草机销量继续下降，主要是在Walmart的Stanley品牌的销售减少。 其他产品的销售在2003预算中均有增长，其中重