2013年度四川省铁路产业投资集团有限责任公司信用评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2013 年度四川省铁路产业投资集团有限责任公司信用评级报告 基本观点 发行主体 四川省铁路产业投资集团有限责任公司 发行主体等级 AA+ 中诚信国际评定四川省铁路产业投资集团有限责任公司（以 评级展望 稳定 下简称“铁投集团”或“公司” ）主体信用等级为 AA+ ，评级展望为 概况数据 稳定。 铁投集团 2009 2010 2011 2012.9 中诚信国际肯定了公司所在的四川省经济和财政实力不断增 总资产（亿元） 349.83 552.62 711.42 993.74 强；公司在省内拥有重要战略地位，能够得到政府在资金、政策 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 108.46 145.17 176.08 306.52 等方面的大力支持，且公司积极拓展多元化发展，发展后劲逐步 总负债（亿元） 241.37 407.45 535.35 687.22 增强。中诚信国际同时关注公司目前铁路业务盈利能力较弱、未 总债务（亿元） 139.94 265.07 365.65 524.90 来资本支出规模较大等因素对公司整体信用状况的影响。 营业总收入（亿元） 113.41 161.38 227.32 231.72 EBIT （亿元） 4.11 10.76 12.95 - 优 势 EBITDA （亿元） 5.93 13.34 17.47 - 良好的区域发展环境。近年来四川省总体经济实力和财政实 经营活动净现金流（亿元） -15.07 10.11 24.41 2.48 营业毛利率(%) 9.39 11.32 12.01 8.21 力不断增强，为公司发展提供了良好的外部环境。2011 年， EBITDA/营业总收入(%) 5.23 8.26 7.69 - 四川省GDP 达到 21,026.7 亿元，同比增幅达到 15.0%；2012 总资产收益率(%) 1.51 2.39 2.05 - 年前三季度，四川省GDP 为 17,536.5 亿元，同比增长 12.8%， 资产负债率(%) 69.00 73.73 75.25 69.16 以上增速均高于全国水平。 总资本化比率(%) 56.34 64.61 67.50 63.13 重要的战略地位，政府给予有力支持。公司作为四川省省级 总债务/EBITDA(X) 23.59 19.88 20.93 - EBITDA 利息倍数(X) 1.11 2.05 1.04 - 铁路产业投融资平台，战略地位十分重要，政府给予公司政 策和资金上的支持。 注：1、公司财务报表按照新会计准则编制，2012 年三季度财务报表未经审计； 路桥建设业务竞争力很强。公司在桥梁建设方面技术领先， 2 、公司2010 年资本化利息支出数据仅含其在建工程中核算部分。