联想国际化长考.pdfVIP

2012-11-1-247-1 2012 年5 月24 日 联想：国际化长考 本案例由长江商学院 2008 年5 月22 日，联想集团在香港公布其07/08 财年业绩。这 项兵教授与长江商学 是收购 IBM 四年来，联想财务数据创纪录的峰点。当年联想集 团销售收入 164 亿美元，净利润 4.84 亿美元，净利润率攀升至 院案例研究中心周一 3%，是前一年的2.72 倍，净利润则是前一年的3 倍。藉此联想 共同撰写。 首次跻身《财富》杂志“世界500 强”排行榜，位列499 位。这 一年联想集团销售电脑超过2000 万台，成为全球第四大PC 制造 商，其约60%的销售额来自大中华区以外的全球市场。1 业绩骄人。联想集团董事长杨元庆直言，“并购IBM 后联想扩大 了业务舞台，突破了增长的天花板”，“从完成收购到整合IBM PC 业务，到如今的持续盈利性增长，联想已经脱胎换骨”。 四年来这起倍受全球瞩目的跨国并购似乎已经可以盖棺定论了。 从力主在2004 年以“蛇吞象”方式收购IBM，到推进整合至2008 年5 月，看起来杨元庆始终是乐观派。然而，在这骄人的业绩背 后，联想将要遭遇的并购之后的最大危机即将来临。 9 个月后，联想陷入收购 11 个季度以来的首次亏损，亏损额逾 9000 万美元。12 个月后，在发布08/09 财年报告时，联想爆出高 达2.26 亿美元的巨额亏损。仅仅一年多时间，联想收购IBM 进 入了整合后最艰难的时期。 看起来这与四年前，即收购之初，外界对这起收购的判断几乎一致。2004 年12 月8 日，联 想集团宣布将以12.5 亿美元收购IBM PC 业务，业界即将这起收购形容为“蛇吞象”。外界 首先联想到的是1998 年3 月康柏并购DEC 一案，后者被称为“小型机之王”，收购使康柏 一举超越惠普，成为全球仅次于IBM 的PC 巨头，但正是这宗并购，最终拖垮了康柏，3 年 后康柏被惠普收购。 本案例所有内容力求客观、严谨，但我们并不对案例中所涉及内容及所引用资料的准确性和完整性做出任 何承诺和保证，长江商学院并不承担因使用本案例而产生的法律责任。本案例同样不作为相关公司和行业 数据来源保存，也不作为管理有效与否的证明。本案例所提供的信息并不一定代表相关公司观点。 本案例版权属于长江商学院，未经授权，不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅。如欲获得复制 许可权，请与长江商学院案例中心联系。未经长江商学院案例中心书面允许，不得在任何时间、地点，以 任何方式使用或者保存此案例的任何内容。 地址：北京东长安街1 号东方广场东2 座20 层； 电话：（+86）010-8518 8858 转案例研究中心； E-mail: casecenter@。 1 数据来源：联想集团年报 1 联想：国际化长考 “蛇吞象”的说法，并不夸张。2004 年，联想集团年收入不足30 亿美元(04/05 财年营业额