跨国公司对外直接投资概述.pptVIP

国别冷热比较法 罗伯特斯托鲍夫（1969年） 缺陷（主观性、如实反映现实性、不全面性） 投资环境评分分析法 希尔顿全球控股有限公司（以下简称希尔顿）2014年10月6日宣布已和中国安邦保险集团股份有限公司（以下简称安邦）达成协议，后者同意以19.5亿美元收购希尔顿旗下的纽约华尔道夫酒店。 希尔顿在声明中说，作为长期战略合作的一部分，根据协议，安邦将授权希尔顿在未来100年继续经营纽约华尔道夫酒店。此外，纽约华尔道夫酒店将进行一次大整修以恢复其历史壮丽。 纽约华尔道夫酒店为全球著名的五星级豪华酒店，位于纽约市曼哈顿区公园大道49街和50街之间，是希尔顿奢侈酒店品牌华尔道夫酒店和度假村的旗舰店，很多国家领导人曾在此下榻。 纽约华尔道夫酒店曾被希尔顿创始人康拉德·希尔顿称为“绝佳之精品”，堪称装饰艺术的杰作 近一个多世纪以来被国际上公认为精致和典雅的象征。 希尔顿表示，计划将此次出售所筹集的资金用于收购美国其他酒店资产，这些收购计划将在以后确定并公布。 安邦是中国保险行业综合性集团公司，总资产规模达7000亿人民币。希尔顿则为总部在美国的全球性酒店管理集团，拥有11个世界级的品牌，酒店遍布近百个国家和地区 跨国公司对外直接投资的概述 对外直接投资的动因与条件 对外直接投资环境分析 对外直接投资的可行性研究 对外投资的所有权与控制权 对国外投资的鼓励和投资保证 一、跨国公司对外直接投资概述 定义 （FDI Foreign Direct Investment） 跨国公司对外直接投资是指跨国公司为了取得东道国企业经营管理上的控制权而输出资金、技术、管理技能等不同形式的资产或要素的经济行为。 含义：控股（绝对控股、相对控股） 资本输出 中国工商银行股权结构 跨国公司对外直接投资的含义 对外直接投资与对外间接投资(FII)区别 1.对外直接投资包括货币资本、技术、设备、管理技能和企业家声誉等无形资产；对外间接投资则只包括货币资本 2.对外直接投资不涉及资产的所有权变更，即这种投资是在企业内部进行的跨越国界的投资；而对外间接投资是在市场上进行的跨越国界的投资，资产的所有权在市场交易的同时在买方和卖方之间易手 跨国公司对外直接投资的含义 3.对外直接投资的目的是获得对外投资企业经营管理的控制权；对外间接投资的目的则是获取金融资产权益 4.在企业的资产负债表中，对外直接投资属于在厂房、设备或其他有形资产和无形资产上的投资；对外间接投资则列入企业持有的有价证券项目中 解读巴菲特投资中石油心路历程 巴菲特掌管的伯克希尔公司花费4.88亿美元于2003年大举买进中石油(0857.HK)，当时中石油在港交所交易的股价为每股2元，总股本为1758亿股。为什么巴菲特当时会购买中石油？巴菲特在07年伯克希尔年报里透露了当时购买中石油的动机。 “当时我们斥资4.88亿美元购买中石油1.3%股权，中石油市值大约是370亿美元，查理和我当时估计中石油内在价值应该是1000亿美元。” 《新财技网》查阅中石油03年年报，发现当时中石油每股收益为0.4元，每股净资产为2元，流动资产净值为0.32元。 4年过去了，巴菲特的耐受力可谓惊人。即使巴菲特当时购买中石油的股价为每股2元，但是在03年1-6月长达半年的时间，中石油港股的股价依然维持在1.65元至1.98元之间徘徊，可以说巴菲特斥资4.88亿美元大举买进中石油当时被套牢半年之久。 心里有谱，于是巴菲特并不慌张。耐心终于有了回报。从03年底开始，中石油开始发力，每股股价开始站在2元以上，从此再也没有下来。04年，中石油股价达到4.35元，05年，股价最高达到7元，06年年底股价最高冲至9.9元，这三年时间巴菲特一直没有减持中石油，即使股价早已超越到他心目的价位。碰到07年的大牛市，07年9月28日，中石油股价达到14.74元。巴菲特开始大举减持中石油。 为什么巴菲特会在14元附近大举减持中石油呢？巴菲特没有详细透露个中细节，但是从06和07年财报，《新财技网》发现，07年中石油每股收益为0.75元，每股净资产3.7元，流动资产净值0.18元。按照当时巴菲特卖掉中石油的股价计算，当时中石油的市盈率为18倍，是其流动资产净值的80倍。 巴菲特不愧为格雷厄姆的优秀学生，严格贯彻了格氏的理论，市盈率超越16应该算投机。 巴菲特从03年以2元购买中石油，到07年股价达到14元坚决卖掉，收益4年达到7倍。用他自己的话说，在中石油交易上的收益向美国国税局缴纳了12亿美元的税，大约够美国政府运行4小时的费用。巴菲特在中石油身上大赚了近40亿美金。 巴菲特其后是这样总结的，“有两个因素使中石油内在价值大为提高，一是油价的显著攀升，二是中石油管理层在石油和天然气储备