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中国2003-2009新募集风险资本 美国2010新增218亿美元vc 中外风险资本总量分布 1 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ 截止2009年底，本土风险投资机构资本规模在5亿以上的比例为25%，而外资机构五亿以上的占66.67% 1 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ 2009年中国风险资本来源中外分布 1 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ 1 of 6 2009年中国风险投资资本额的地区分布 1 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ 1.对技术创新具有溢出效益 推动技术创新，促进中国产业改造升级 催生高技术产业 6 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ 2.风险投资与GDP增长有较强的相关关系，长期来看，充当经济增长的“发动机” 1 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ 1.IPO作为风险退出的主要退出渠道不畅 （主板和创业板） 一.风险投资缺乏完善的退出机制 2.管理层收购限制较大（公司法149条） 3.股权分置给并购带来了制度障碍 主板 1 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ IPO是国内外风险投资重点选择的退出渠道之一。但从我国的情况看，这一方式存在较大障碍。其一，主板上市，从目前我国证券市场的实际情况看，主板市场难以成为风险投资撤出的有效径，原因是主板市场门槛过高申报程序复杂，费时较长，绝大多数创投企业的IPO目标难以实现 创业板 新生产物，目前还不完善，投机性很大，成为投资者圈钱的工具，频繁的高管辞职、高市盈率、退市必须在上市一年后才能完成等都使得原本是风险投资家最好的退出渠道受到限制 1.政府及国有商业银行是投资主体 2.民间资本投资风险资本不够 4 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ 二. 投资主体和资金来源单一，风险资本弱小 1.风险投资法尚未颁布 4 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ 三.与风险投资相关的法律法规建设严重滞后 3.合伙企业公司法不完善 2.风险投资基金法尚未颁布 风险投资不同于一般的投资领域，它对人才的素质要求更高。风险投资管理所要求的人才应该是具有创新型的、风险战略型的、团队型的复合型管理人才。我国风险投资业起步较晚，其管理队伍主要来自于金融系统、券商、上市公司、科技公司等。其缺陷表现为：一是知识的局限性大，专业性不强，缺乏金融知识；二是缺乏风险投资领域的从业经验；三是用行政管理思维或一般的企业经营模式管理风险投资企业，往往导致投资策略和战略上的重大失误 4 of 6 Contact Us Lorem ipsum dolor, 03663, State, Country P. 123 456 7890 / email@ 四.缺乏风险投资专业化管理人才 一.完善退出机制 1.完善创业板，提高创业板在vc退出中所起的作用 2.完善产权交易市场。建立完善的产权交易市场， 促进企业产权交易的进行，使未能上市的风险企业，通过产权交易市场，将部分或全部股权向他人转让，从而使风险投资顺利撤出 3.对股权回购和项目并购实行税费减免。对股权回购和项目并购实行税费减免。出台税费减免政策，扶持涉及风险投资项目的并购行为， 二.完善风险投资业的投融资体制，实现投资主体多元化 西方国家风险资金来源广泛，我国主要是政府及一些国有银行，所以应该按照“多方投入、风险共担、