决策者言：伯南克-美国经济前景展望(6月8日)资料.pdfVIP

美国经济前景展望 光大期货研究所 美国经济前景展望 编译 李琦 高级口译证书编号：D17068 伯南克 电话：021-22 169060-355 美国联邦储备委员会主席 E-mail: liqi@ 国际货币会议 孙永刚 电话：021-22 169060-238 E-mail: sunyg@ 佐治亚州 亚特兰大 董丹丹 电话：021 E-mail: dongdd@ 高华 电话：021 E-mail: gaohua@ 年 月 日 2011 6 8 王进 电话：021-237 E-mail: wangjin@ 报告日期：2011 年6 月8 日 期市有风险 入市需谨慎 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 美国经济前景展望 我非常感谢主办方再次邀请我参加国际货币会议。我将首先对美国经济前景做一个简要介绍， 然后讨论当前对美国及世界经济产生显著影响的全球商品市场最近的发展势头，最后我将提出我 对于货币政策前景的一些想法。 经济增长前景 到目前为止，今年美国经济增长略微慢于预期。一季度的总产出年增长仅为百分之 1.8，日本 的地震和海啸相关的供应链中断抑制了本季度的经济活动。多项指标也显示出，最近几周劳动力 市场的增长势头受到了压制。换句话说，随着未来几个月日本灾害对制造业产出的影响逐渐消散， 以及汽油价格涨势逐渐缓和，下半年经济增长将有所恢复。 总体而言，经济复苏似乎保持着温和的步伐，即使各行业发展速度不平衡，且令数百万的失 业和就业不足个人感到令人沮丧的缓慢。 正如通常情况下，家庭的购买能力和意愿将决定未来几个季度经济扩张的步伐。当前家庭的 资产和消费态度同时受到正面的和负面因素的影响。正面因素：由于今年年初以来就业市场得到 了改善，以及去年12 月国会通过的工资税削减，家庭收入已大大提高。家庭财富的增长 - 主要 得益于股权收益增长，以及较低的债务负担，也增加了消费者的消费意愿。负面因素：家庭正面 临着一些重大的不利因素，包括食品和能源价格的上涨，房价下跌，信贷市场持续紧张，依然较 高失业率，所有这些都损害着消费者信心。 劳动力市场的发展对于家庭之处具有特别的重要性。总所周知，就业情况远未达到正常水平。 例如，生产工人总工作小时 （衡量劳动力投入的全面指标），反映了加班机会、兼职工作的多少、 以及就业人数 – 皆有大幅下降，从经济衰退之初，经过2009 年 10 月，已大幅降低 10%。虽然 工作时间在扩张时期有所增加，但此项指标仍较经济衰退前水平减少 6.5% 。而作为比较，在 1981-1982 年经济大萧条期间，累计工作小时的最大跌幅是6%。其他指标，如总就业人数，就业 人口的比例，以及失业率的情况也是如此。特别是长期失业率水平非常之高 - 几乎有一半的失业 者已失业超过六个月。长期不工作的人们会发现他们比以前越来越难以找到工作，因为他们的工 作技能往往因时间的推移而退化，且雇主也往往不愿意雇用长期失业者。 尽管就业市场仍然相当薄弱，发展不平衡，但总体而言，我们看到了逐步好转的迹象。例如， 今年首五个月私营部门就业人数增加至约月均 180,000 人，而2010 年后四个月月均不足 14,000 人，而更之前4 个月月均低于80000 人。然而，