第八章节长期投资决策资料.pptVIP

第八章 长期投资决策 一、长期投资决策的基本价值观念 长期投资决策是指投入大量资金，投资方案获取报酬或收益的时间在一年以上，能在较长时间内影响企业经营获利能力的、涉及企业生产经营全面性和战略性问题的决策。 在投资决分析中，为保证决策的正确性需要考虑货币时间价值、风险及现金流量等相关因素。 （一）货币时间价值观念 1、货币时间价值的涵义 2、复利终值和现值 3、年金终值和现值 年金是指在一定时期内每隔相同时间（如一年、半年、一季等）就发生相同数额的系列收付款项，也称等额系列收付款项。年金一般要满足两个条件：（1）连续性。即指在一定期间内每隔一段时间必须发生一次收付款业务，形成系列，不得中断。（2）等额性。即指各期发生的收付款项必须在数额上相等。 （1）普通年金的终值和现值 普通年金是指在每期期末发生的年金，又称后付年金，用Ａ表示。 普通年金终值的计算公式为（ＦA代表普通年金终值）： FA=A×(FA/A, i, n) 其中，n表示年限，i表示年利率，(FA/A,n,i)为普通年金现值系数。 （2）先付年金的现值和终值 先付年金是在每期期初发生等额收付款的一种年金形式，又称预付年金或即付年金，记作Ａ。 其现值和终值的计算可在普通年金现值和终值计算公式的基础上调整计算。有关的计算公式如下：