电子行业：主题鲜明、科技股值得信赖.pdf

研究报告 ·行业投资策略 r [2010.11.25] 电子行业 渤 主题鲜明、科技股值得信赖 子行业评级 海 半导体 买入 显示器件 买入 证 ――电子行业2011 年投资策略报告 电光源 买入 光电子器件及其他 买入 券  崔健CFA 陈志峰 电子元件及组件制造 中性 研  86-22-2845 1618 86-22-2845 1979 印刷电路板 中性 声电器件 中性 究 SAC 执业证书编号 S1150207100102 磁性材料 买入  bhzqcj@hotmail .com czf_jav@126.com 所  全球电子行业明年增速放缓 核心观点：  明年国内行情将好于国外行情  消费升级产业转型成为新的投资主线 推荐公司 投资要点： 英唐智控 买入  半导体行业明年增速趋缓，11 年国内增长情况好于国际。 超声电子 买入 深天马A 买入 全球半导体行业增长趋缓，预计10 年增速为31.93% ，11 年只有 6.25%。 三安光电 买入 国内形势好于国外，预计10 年增速为 17.4%，11 年增速为16.8% 江海股份 买入  PCB 行业正在向小批量、多批次、快节奏转型。 随着电子产品更新换代步伐加快，PCB 行业从原来的规模化生产模式正逐 步转向小批量、多批次、快节奏生产模式。北美硬板和软板PCB BB 值下 探趋势明显。预计 11 年国内PCB 行业将呈现弱势震荡、喜忧相伴的特征。 最近52周电子指数走势  新型显示器件OLED 加速产业化，相关公司将受益。 我国目前 LCD 生产水平与国际相差较大，而新型显示器件OLED 生产水 平差距并不大，有望在OLED 上赶上发达国家。显示器件由LCD 向OLED 过渡趋势明显，OLED 无疑将成为未来显示器件的主流产品。  战略发展和需求驱动，半导体设备将获得较好发展机遇。 我国是全球最大的集成电路生产大国，半导体设备需求巨大。处于战略考 虑，半导体设备正在实现出口替代的宏伟目标，目前半导体设备还停留在 军工院所研究阶段，急需产业化，增强实力。