第二章节财务管理价值观念_2资料.pptVIP

第二章 财务管理价值观念 资金时间价值 资金风险价值 第一节：资金的时间价值 资金时间价值概念及其实质； 资金时间价值的计算； 资金时间价值的运用。 一、资金时间价值概念及其实质 有关资金时间价值的观点目前并不统一： （1）西方传统观点：资金时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下，股东投资就牺牲了当时使用或消费的权利，按牺牲时间计算的代价或报酬，称为资金时间价值。 （2）凯恩斯观点：资金时间价值是投资者放弃灵活偏好所得到的报酬。 （3）马克思观点：资金时间价值是工人创造剩余价值的一部分。 （4）现代观点：资金时间价值是扣除风险报酬和通胀贴水后的平均资本利润或平均投资报酬率。也称为真实报酬率。 一、资金时间价值概念及其实质 本书观点： 资金时间价值，是指将货币进行投资后随着投资时间的推移而得到的最低增值。 从量的规定性来看，资金的时间价值是指没有投资风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资本利润率，是货币投资在各个项目上都能获得的起码报酬。 根据资金时间价值的性质： 目前的1元钱≠明年的1元钱 因此，不同时点的货币数额不宜直接进行比较。 一、资金时间价值概念及其实质 资金时间价值的表现形式 相对数，即利率。 一般来说，一年期银行存款利率、国债利率基本上都是无风险利率，是货币时间价值的表达形式。 绝对数，即利息