第十章试题集.PDFVIP

第十章 试题集 一、判断题 1. 投资者决定买入或卖出公司股票，是基于公司未来产生的现金流。（ ） 2. 企业价值为股权价值与债券价值之和。（ ） 3. 会计上总资产的价值并不是单项资产价值的简单加总，代表了企业的整体价值。 （ ） 4. 控制权是存在溢价的。（ ） 5. 公平市场价格应该是股权的公平市场价格与债务的公平市场价格之和。（ ） 6. 在股票市场不仅反映了控股股权的交易，也反应了少数股权价格。（ ） 7. 所谓公平市场价格是指在完善的市场上(如法制健全、信息完全、投资者理性等) ，具有 理性预期的双方，自愿进行资产交换或债务清偿的金额。（ ） 8. 股票的现时交易价格就是股票的公平交易价格。（ ） 9. 由于信息的不对称，大家对于未来的存在不同的预期，加之非理性因素的存在，使得现 时市场价格偏离公平市场价格。（ ） 10.绝对定价模型是建立在一价定理的基本思想上的。（ ） 11.投资者要求的回报率是现金流量的函数，风险越大，投资者要求的回报率越高。（ ） 12.股票定价分析提供的最重要的信息是估价结果。（ ） 13.在进行股票定价分析时，按照市价/ 净利比率模型可以得出目标企业的内在价值。 （ ） 14.企业的整体价值在于其可以为投资人带来现金流流量。（ ） 15. 公司自由现金流量是指满足了企业经营营运资本变动和资本投资需要之后，可以用来自 由向公司债权人和股东发放的现金流。（ ） 16. 由于股权资本成本受到企业的资本结构影响较大，实务中通常用企业自由现金流量模型 代替股权现金流量模型进行股票定价分析。（ ） 17.经营流动负债包括应付账款、不需要付息的其他短期债务等。（ ） 18.市净率的修正方法与市盈率类似，关键因素是增长率。因此，可以用增长率修正实际的 净利率，把增长率不同的企业纳入可比范围。（ ） 19.估计后续期自由现金流量时，当永续增长率上升时，通常自由现金流量下降。（ ） 20. 根据对现金流量的不同增长预期，股票的绝对定价模型又可以分为股利贴现模型、股权 现金流量模型等。（ ） 21. 与相对估价模型相比，绝估价模型在实践中得到了广泛的应用。（ ） 22. 与现金流贴现方法比较起来，相对定价模型多了很多假设约束，但计算方便。 23. 绝对定价模型由于具有较强的理论逻辑性，故具有很好的客观性。（ ） 24. 现金流量模型的主要缺点之一是现金流量容易受到企业的人为操纵。（ ） 25. 所谓股权现金流量是指公司自由现金流量扣除与付息债务（债权人）相联系的现金流量。 （ ） 26. 股利增长率可以看成企业盈利能力的代理变量，是影响市盈率最为重要的因素。 （ ） 27. 公司净利润容易被企业操纵，所以运用市盈率模型进行估价时，要充分验证企业盈利的 真实性和可持续性。（ ） 28. 相对估价模型的估计建立在一年的基础上，并没有考虑到将来的变化。（ ） 29. 企业销售收入对企业价格政策、经营战略等的变化较为敏感，能较