第二章节财务管理的价值观念人大第五版资料.pptVIP

* 习题5答案：V0=10000÷5%=200000（元）习题6：资金市场季利率=6%÷4=1.5% 此优先股价值P=2÷1.5%≈13.33（元） 求得（P/A，11%，10）=5.8974 * * 如果某一行为的结果不确定，但每一种结果出现的概率可以测算或加以估计我们便称这一行为有风险。 * 某一投资项目结果不确定意即该项目的投资报酬率不确定，该项目的投资报酬率变化幅度越大，则该项目投资风险越大，反之越小。如有三个投资项目A、B、C它们的预计投资报酬率在不同的市场环境下分别为5%、5%、5%；10%、5%、-5%；20%、5%、-10%我们则可得出这样的结论：项目C的投资风险最大。 风险报酬系数：单位风险报酬率。 * 投资组合的β系数=1.5×0.4+0.8×0.3+1.2×0.3=1.2 * * * 3.贴现发行时债券的估价模型 P=M/(1+i)n=M*(P/F,i,n) P:发行价值 M:面值 i:市场利率 例:某债券面值为1000元,期限为5年,以贴现方式发行,期内不计利息,到期按面值偿还,当时市场利率为8%,问其价格为多少时,企业才能购买? P=M*(P/F,i,n) =1000(P/F,8%,5) =681(元) 债券投资的优缺点 （1）债券投资的优点 ?本金安全性高。与股票相比，债券投资