第7章节 价值评估原理跟方法资料.pptVIP

第七章 价值评估原理与方法 学习目的 了解价值评估的意义与作用； 掌握有效资本市场假说，理解有效资本市场假说对价值评估的意义 熟悉价值评估的基本原理与基本方法 掌握价值评估的现金流贴现法、相对比率法。 价值评估的两种方法 一是以会计利润为基础，在会计方法中，最重要的是业务的账面收入，价值等于利润与市盈率的乘积。 二是以现金流量为基础，估价形式较复杂的会计方法可能会按某种比率折现未来的利润流量。 价值评估的意义 在公司内部，价值评估要考察这样一些问题：特定项目将如何影响公司价值，战略规划则侧重于考察更大的一系列行动如何影响价值……。 在公司外部，证券分析师通过价值评估提出买或卖的建议；而潜在的收购者（通常在投资银行家的帮助下）估计目标公司的价值及其可能带来的协同效应，进而做出收购或放弃的决策。 为了对首次公司公开募股定价，向有关各方面通报与持续经营相关的销售收入、不动产处置和财产分配，价值评估也是必需的。即使对于那些不需要对公司价值做出明确估价的信贷分析师而言，至少也需要考虑公司股东权益价值的“缓冲作用”，公司股权价值越大起债权受到保护的程度也越大。 价值评估的意义 企业价值的准确评估，它的作用在于企业财务管理有一个比较准确创造企业价值的评价工具，有助于科学地进行财务决策——投资决策与融资决策，实现权衡条件下的企业股东财富最大化的理财目标。 企业价值是决定企业一切财务活动的基础