第09章节企业价值评估(上)资料.pptVIP

第四节 转型经济与企业价值评估 一、关于产权的界定及我国企业产权模糊问题的认识 产权是在一定生产力和生产关系水平制约下的，财产所有权具体权能通过契约形式达成的反映与财产相关的利益主体之间的各种权利责任。 产权模糊就是指或没有契约规定，或契约没有明示财产相关利益主体之间的权利责任关系，在他们之间出现一个模糊的、可以共享的 “空间”，亦即“共享财产”。 二、转型经济中企业价值评估相关问题的讨论 （一）产权模糊对企业价值评估的影响 首先，产权模糊容易引致政府对企业行为的干预，不仅使评估人员对企业行为的预期困难，而且影响市场机制对企业价值的作用。 其次，企业产权模糊导致在企业价值评估实践中难以正确界定所需评估企业的资产范围。 （二）企业价值的多元贡献与投资者一元所有的矛盾 企业价值是资本资源、人力资源和管理资源有机结合、共同作用的结果，然而目前在企业价值评估中通常考虑的是企业股东权益价值或债权权益价值，忽略了其他利益相关者的权益。 （三）企业价值中自然资源资本化贡献的客观存在与自然资源市场配置理论和评估方法研究相对落后的矛盾 在转型经济条件下，企业价值的增加往往得益于企业无偿或廉价取得的自然资源使用权和开采权的资本化，但由于理论研究和管理体制改革的滞后，又出现了下列问题： 一是，自然资源储量、品位和价格的不确定性成为评估的