第3章节 未来现金流价值确定资料.pptVIP

2005年 第三章 未来现金流价值确定 学习目的： 1.理解货币时间价值的概念和作用； 2.掌握复利终值和现值的概念及计算方法； 3.掌握零存整取的价值确定方法； 4.掌握等值现金流的价值确定方法； 5.理解名义利率和实际利率的区别与联系； 6.运用时间价值理论，进行国库券投资和购房按揭实例分析。 第三章 未来现金流价值确定 讲授内容： 第一节 价值的几种基本概念 第二节 货币的时间价值 第三节 零存整取的价值确定 第四节 等值现金流的价值确定 第五节 投资国库券和购房按揭实例分析 本章小结 复习思考题 一、清算价值与内在价值 清算价值(Liquidation Value)是指一项资产或一组资产(如一个企业)从正在运营的组织中分离出来单独出售所能获得的货币额。 内在价值(Intrinsic Value)是在持续经营的前提下，在正常交易的状态下预计的现金流入。 二、账面价值与市场价值 账面价值(Book Value)包括两个方面： (1)资产的账面价值 (2)公司的账面价值 市场价值(Market Value)是指资产交易时的市场价格，它是买卖双方竞价后产生的双方都能接受的价格。 三、市场价值与内在价值 证券的市场价值是证券的市场价格。 证券的内在价值是指在对所有影响价值的因素——资产、收益、预期和管理等都正确估价后，该证券应得的价格。 一、货币时间价值的概念 货币时