第2章节财务管理价值观念38431156资料.pptVIP

1. 证券组合的收益 证券组合的预期收益，是指组合中单项证券预期收益的加权平均值，权重为整个组合中投入各项证券的资金占总投资额的比重。 * 2.2.3 证券组合的风险与收益 2. 证券组合的风险 利用有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合 * 2.2.3 证券组合的风险与收益 两支股票在单独持有时都具有相当的风险，但当构成投资组合WM时却不再具有风险。 完全负相关股票及组合的收益率分布情况 * 2.2.3 证券组合的风险与收益 完全正相关股票及组合的收益率分布情况 * Copyright ? RUC 2.2.3 证券组合的风险与收益 从以上两张图可以看出，当股票收益完全负相关时，所有风险都能被分散掉；而当股票收益完全正相关时，风险无法分散。 若投资组合包含的股票多于两只，通常情况下，投资组合的风险将随所包含股票的数量的增加而降低。 * 2.2.3 证券组合的风险与收益 部分相关股票及组合的收益率分布情况 * 2.2.3 证券组合的风险与收益 可分散风险——能够通过构建投资组合被消除的风险 市场风险——不能够被分散消除的风险 市场风险的程度，通常用β系数来衡量。 β值度量了股票相对于平均股票的波动程度，平均股票的β值为1.0。 * 2.2.3 证券组合的风险与收益 * 2.2.3 证券组合的风险与收益 证券组合的β系数是单个证券β系数的加权平均，权数为各种股