PTAMEG行情解读及交易机会推荐.PDFVIP

PTA 、MEG行情解读及交易机会推荐 研究发展中心 能化组：徐林 2018年12月 PTAMEG产业链图 TA1905 合约日线图 01 终端补库难持续,聚酯负荷开始松动 目录 02 PTA维持近强远弱格局 CONTENTS 03 MEG现实和预期共振向下 02 操作建议 贸易战缓和OPEC会议刺激终端一轮集中补库，难有持续性 ➢ 情绪层面的修复，这个时间点国外难有大订单进来，国内进入淡季，更多的是库存转移，而不 是消化，矛盾被后置；终端长期走弱还是受房地产拖累。 聚酯工厂库存压力短期缓解，但负现金流迫使聚酯面临降负压力 ➢ 自下而上的传导路径：织造端刚需+投机需 求走弱 库存在聚酯工厂累积 聚酯 端利润压缩 降低开工负荷 拖累原 料价格（PTA/MEG）. 01 终端补库难持续,聚酯负荷开始松动 目录 02 PTA维持近强远弱格局 CONTENTS 03 MEG现实和预期共振向下 02 操作建议 PTA 大面积检修基本结束，后面重点关注福海创装置复产 PTA装置动态 企业名称 产能（万吨） 负荷 备注 逸盛大连 600 63% 225万吨11.25停车检修，预计2个月左右 逸盛宁波 485 86% 65万吨装置9.30日起停车检修，重启待定 逸盛海南 200 100% 正常运行 恒力石化 660 100% 正常运行 福化福海创（其中165 腾龙芳烃已在点火升温中，预计1月初PTA负荷将 615 36% 万吨属原翔鹭） 逐渐提升，1月份排产量较此前明显提高 BP珠海 235 100% 正常运行 华彬石化 320 44% 其中140万吨正常运行，其余停车中 亚东石化 75 100% 正常运行 浙江利万 70 100% 正常运行 汉邦石化 290 100%