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企业风险承担行为与股价崩盘风险研究-安徽师范大学学报
( )
第 卷第 期 安徽师范 大学学报 人 文社会 科 学 版 年 月
46 4 2018 7
( )
JournalofAnhuiNormalUniversit Hum. Soc.Sci.
Vol.46 №.4 y Jul 2018
& y
【 】 : /
经济研究 DOI 10.14182 .cnki..anu.2018.04.017
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企 业风险承担行为 与股价崩盘风险研究*
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孙艳梅 方 梦然 郭 敏
( , )
对 外经 济 贸易 大学 金 融学 院 北京 100029
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关键词 崩盘 风 险 风 险承担行 为 代 理 成 本 流动 性
: 。 :
摘 要 本 文研究 了实体经 济 的风 险承担行 为对 个股 和 系统性崩盘 风 险 的影响 研究结 果表 明 企 业的风
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险承担行 为显 著加 剧 了股 价 未来的 个股崩盘 风 险 但 会 降 低 系 统 性崩 盘 风 险 代 理 成 本 过 高 的公 司 个股
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崩盘 风 险与企 业风 险承担行 为显 著 为正 而低 的代 理 成 本 组 中企 业 风 险承 担 行 为 能 有 效 降 低 系 统 性崩 盘
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风 险 高的机 构 流动 性 公 司 中 企 业风 险承担 行 为 能 显 著 降 低 个股 崩 盘 风 险 而低 的机 构 流 动 性 公 司则 相
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反 高代 理 成 本和低 流动 性 的公 司 风 险承担 行 为 更 容 易 引 发个股 崩 盘 风 险 而在 低 代 理 成 本 和 高 流 动 性
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