中金公司-100827-中国银行(601988)结构调整任重道远.pdfVIP

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2019-02-10 发布于广东
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中金公司-100827-中国银行(601988)结构调整任重道远.pdf

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业绩回顾研究报告 2010 年8 月27 日银行研究部毛军华中性分析员，SAC 执业证书编号：S0080207070059 maojh@ 中国银行(601988.CH) 罗景 CFA 分析员，SAC 执业证书编号：S0080207120068 luojing@ 结构调整任重道远 2010 年上半年业绩符合预期：主要财务信息 2010 年上半年归属母公司股东所有净利润同比增长（百万元） 2007 A 2008 A 2009 A 2010 E 2011 E 主营业务收入 194,975 228,896 232,616 275,522 327,400 26.5%至520 亿，每股收益0.20 元。上半年业绩基本符 (+/-%) 31.4 17.4 1.6 18.4 18.8 合我们和市场的预期。拨备前经营利润 109,697 131,484 125,595 153,235 189,037 (+/-%) 37.7 19.9 -4.5 22.0 23.4 净利润 56,248 64,360 81,068 101,171 122,452 正面： (+/-%) 31.3 14.4 26.0 24.8 21.0 ( ) 0.22 0.25 0.32 0.40 0.48 每股收益元每股净资产（元） 1.66 1.83 2.03 2.28 2.55 • 业务结构不断优化，人民币资产占比上升2.3 个百分 ( ) 15.3 13.3 10.6 8.5 7.0 市盈率倍市净率（倍） 2.04 1.85 1.67 1.48 1.33 点。平均资产收益率 (%) 14.00 14.55 16.56 18.48 19.96 股息收益率(%) 3.0 3.8 4.1 5.3 6.4 • 不良贷款双降。股票信息 A股 • 监管口径的成本收入比同比下降1.6 个百分点。当前股价人民币3.40 股票代码 601988.CH 负面：日成交量（百万股） 30 52周最高价