BODIE投资学第8版第9章资本资产定价模型.pptVIP

青岛大学经济学院 * 最小方差边界的下半部分有伴随(companion)资产组合存在，称为零贝塔资产组合。零贝塔资产组合与原组合不相关。 * 青岛大学经济学院 * 9.5.2 工资收入与非交易性资产 由于工资收入与私营企业资本不可交易，已持有这些资产的投资者会采用一定的风险对冲措施，这会影响均衡定价 * 青岛大学经济学院 * 9.5.3 多期模型与对冲投资组合 多期视野(非短视的) 投资者考虑两项附加风险： 描述投资机会参数的改变 源于通胀风险的对冲需求 * 青岛大学经济学院 * 9.5.4 基于消费的CAPM 投资者在当前消费与意在将来消费的储蓄和投资之间权衡。 经济越困难，收入的价值(效用)越大。 消费追踪组合(consumption-tracking portfolio) * 青岛大学经济学院 * 9.6 CAPM模型与流动性 流动性 是指在一个公平的交易市场中及时将资产卖出的便捷程度。 非流动性(Illiquity)溢价 支持非流动性溢价的研究： Amihud and Mendelson（1986） Acharya and Pedersen（2005） * 图9.5 The Relationship Between Illiquidity and Average Returns * 青岛大学经济学院 * Acharya Pedersen Model(2005)