现代投资银行业结构与体制.ppt

* * * * * * * * * * * * * * 四、本次金融危机对投资银行体制的质疑 美国金融业：混业 分业 混业 2007年次贷危机前投行的经营状况 高杠杆率 过度证券化和无节制的创新 盈利倚重交易类业务 缺乏必要的监管和信息披露 激励机制不合理 五、中国投资银行体制选择 1995年《商业银行法》 分业经营 分业管理 1998年，分离型模式确立 面对《金融服务现代化法案》的重新思考 要看国际潮流 金融混业经营 要看国内现状 综合型全能银行模式 要看长期目标和近期目标 要看经营模式的组合运用 经营模式的组合运用 分业经营分业管理 混业经营混业管理 当前模式 未来可选模式 分业经营混业管理 混业经营分业管理 未来可选模式 五、中国投资银行体制选择 首先，应明确混业经营本身的含义。 其次，也应明确混业管理本身的含义。 最后，混业经营分业管理可否成为未来发展的一种选择？ 六、金融控股公司组织管理模式的比较 控股公司 金融控股公司 金融控股公司 银行子公司 保险子公司 证券子公司 信托投资子公司 其他金融子公司 金融监管委员会 银行监管局 保险监管局 证券监管局 信托监管局 综合监管局 六、金融控股公司组织管理模式的比较 美国： 规避法律障碍 金融集团（拥有从事不同金融业务的独立金融子公司控制权 ） 欧洲： 全能银行制 金融控股公司 直接从事全方位的金融业务 通过所控股的金融机构从事专业化的金融业务 日本： 政府主导 解决呆坏账 以大型证券公司为核心组建 混合控股（美、日）和纯粹控股（欧洲） 混合控股 纯粹控股 优势 对原有企业改造起来简便 组建成本较低 组建成功率较高 能够将集团凝聚成整体，发挥集聚效应 产权明晰、管理规范 子公司有较大自主权，有利于子公司的发展 各子公司之间业务相互影响较小，分散集团的经营风险 劣势 子公司自主权较小，不利于子公司发展 容易造成整个集团结构复杂、机构臃肿 容易出现企业机关化、部门间内耗严重 集团受母公司影响较大，常会出现一荣俱荣、一损俱损的局面 需要对集团结构做大的调整，改造难度大 面临较大的转型失败的风险 需要更长的适应期 我国金融控股公司的现状与特点 未明确金融控股公司的法律地位 数家颇具规模的金融控股公司：中信、招商、光大、平安集团等 组织框架： 银行为核心（例如光大、华夏） 信托为核心（例如中信） 保险为核心（例如平安） 实业为核心（例如招商局） 罕见以证券为核心 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第二章 现代投资银行业结构与体制 第一节 投资银行业结构 第二节 投资银行业的管理体制 第三节 投资银行发展模式 第一节 投资银行业结构 一、投资银行的行业结构 超级投资银行 规模最大 实力最强 国际声誉卓著 主要投资银行 规模较大 业务多样化、国际化 次级投资银行 依托本国金融中心，为特殊群 体服务 地区性投资银行 以某一地区为主要服务范围 专业性投资银行 以某一专门领域为服务范围 商人银行 进行与兼并收购有关的融资业务 中国投资银行业结构 旧分类：综合类 经纪类 2006年《证券法》的新分类 证券经纪 证券投资顾问、财务顾问 证券承销和保荐 证券自营 证券资产管理、其他证券业务 独立的证券投资咨询机构 其他投资银行业务：商业银行的投行业务 二、投资银行的内部结构 股东大会 董事会 执行管理委员会 内部管理 业务管理 国内外分支机构 董事会办公室 审计委员会 人力资源部 财务部 法律部 稽核部 风险管理部 信息技术部 企业融资部 公共融资部 项目融资部 私募资金部 兼并收购部 证券交易部 私人客户部 资产管理部 风险资本部 发展研究部 1.一般结构 2.中国投资银行内部的一般结构 最大的区别：投资银行部（从事发行承销、收购兼并） 内部组织结构：事业部制 中国国际金融公司（简称“中金公司”） 投资银行部 证券承销和金融顾问服务 投资顾问部 上市前的股权投资 销售交易部 代客交易与自营交易 研究部 3.控股投资银行集团的一般结构 集团公司股东大会 集团公司董事会