第二篇 —— 第6章 个人和公司的风险规避和对保险的需求.pptVIP

第二篇 第7章;学习要求;主要内容;原则和目标; 7.1.1 风险规避是基本动力;案例分析;若没有保险;若购买了保险 — 假设1;购买保险后, 如果没有损失发生, 财富会减少; 但如果损失真发生了, 财富会增加。 通过购买这份保险合同, Grice缩小了可能的财富结果的分布区间, 减小了财富的实际值围绕财富期望值的变动性(标准差)。;若购买了保险 — 假设2;如果没有发生损失 —— Grice的财富是 90 000美元 （100 000 - 10 000 = 90 000美元） 如果发生损失 —— Grice的财富是 90 000美元 （ 100 000 - 10 000 + 20 000 - 20 000 = 90 000 美元） 假设不存在其他与诉讼相关的未赔偿的损失（误工费等等），对于Grice来讲，有了保险，风险已经被消除了。;保险保障对财富的影响（初始财富为100000美元，可能的损失为20000美元）;—— 通过购买保险, 如果损失发生，财富可以得到增加 — 保险的收益 如果没有发生损失, 财富就会减少 — 保险的成本;如果父母给孩子购买人身保险，;人们购买保险保障的程度取决于以下几个因素: ;为了能够在损失发生时获得额外的补偿, 人们必须在损失没有发生时减少财富。 大多数人愿意在损失没有发生时放弃一些金钱(付保费) , 以求在发生了财务损失时, 能够从保险公司获得另外的金钱。 从本质上讲, 当损失没有发生时付出保费所带来的伤害, 要少于个人从保险公司得到的收益。原因是一个人在钱少的时候, 钱的价值更高, 而货币损失会导致人们的钱减少。;风险偏好;风险规避;风险规避者;风险中立者（risk neutral）;7.1.2 影响个人保险需求的因素;- 保费附加;- 收入和财富;有限责任;汽车强制保险;保单可以设定独立的限额(“分离限额”) , 规定保险人对每次事故中以下项目的最大赔付额: ( 1 ) 每个受伤人员的身体伤害; ( 2 ) 所有受伤人员的身体伤害的总额; ( 3 ) 总的财产损失。;汽车保险是否应该是强制性的?;- 信息 ;- 其他保障来源;— 非货币损失;　　7.2 公司的风险规避和对保险的需求;7.2.1 股东分散化;概念测试;7.2.2 股东分散的企业为什么要购买保险;降低现金流变动性的公司行为( 如购买保险) 不会必然降低股东的风险, 因为股东已经通过拥有分散化的财富将风险分散掉了。　　公司购买保险对股东仍然是有益的。产生这些益处的原因是: 保险产生的间接效果会使公司期望现金流增加。;提供一种有效的手段来购买索赔处理和损失控制服务; 降低财务损失的期望成本; 降低了公司不得不为新投资项目而进行成本昂贵的外部融资的可能性, 从而增加了采纳好的投资项目的可能性; 降低了出现财务困境的可能性, 因而改进了公司与其他索赔方(如雇员、供应商、贷款人、顾客)在合同条款方面的签约能力; 降低了期望纳税额;7.3 风险规避和效用;7.3.1 效用理论的几个基本假设;风险态度：风险厌恶、风险偏好和风险中性;例：我们有这样的二种选择： A：0.1%的失去10000元钱，99.9%的机会不损失。 B：100%的机会失去10元。 选择A？或B？ ;期望效用模型;根据均衡方程，该个体愿意支付的最大保费为 : P+ = 0.01 B;圣彼得堡悖论;效用的概念是丹尼尔.伯努利在解释圣彼得堡悖论时提出来的，主要包括两条原理 —— 边际效用递减原理 最大期望效用原理;边际效用递减原理：个人对所追求的商品和财富的满足程度由其效用值衡量，且随着其商品和财富的绝对数量的增加而增加，但增加的速率却随着其绝对数量的增加而逐渐降低。;冯·纽曼--摩根斯坦效用函数（von Neumann-Morgenstern utility function）也称VNM效用函数：以描述决策者如何在不确定的结果中做出选择;效应函数的确定;效应函数的基本特征;7.3.2 效用如何影响个人购买保险的决策;如果发生损失 Grice的财富从 80 000美元 （100 000 - 20 000）提高到 90 000美元 （100 000 - 20 000 - 10 000 + 20 000）， 保险带来的效用的增加值是U（90 000）- U (80 000) —— A1 如果没有发生损失 Grice的财富从 100 000美元，下降到 90 000美元（100 000 - 10 000），保单的成本效用就是U( 100 000) - U（90 000）—— A2;在知道损失是否发生之前，Grice必须对是否购买保险做出决策