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翰宇药业投资分析报告 (300199) 编写人：胡林 2013.10.20 一、公司基本情况 • （一）公司概述 • 翰宇药业，全称深圳翰宇药业股份有限公司，目前总股本4亿 股，流通股1.85亿股；2011年4月7 日在深圳创业板上市。代码 300199，法定代表人曾少贵，总经理袁建成 。 • 公司属医药制造业，主营化学合成多肽药物的研发、生产和销 售；主要产品包括多肽药物制剂、多肽原料药和客户肽（定制 服务）三大系列。 • 注册地址：广东省深圳市南山区高新技术工业园 • （二）历史沿革 • 1995年袁建成博士在第三军医大学烧伤研究所（国家重点实验 室，世界烧伤研究“四大家族”之一）从事研究工作。 • 在研究中袁建成接触到多肽药物，意识到其巨大市场价值，并 转入多肽药物研究。1999年袁建成博士赴美国路易斯安娜州立 大学从事蛋白质工程博士后研究。 • 2002年袁建成学成归国，寻找创业投资方，与深圳商人曾 少贵等四人一拍即合；2003年公司前身深圳翰宇药业有限 公司成立，专注于多肽药物生产、研发。 • 由于药物研究的投入高、周期长，其他三人先后退出，只 有曾少贵和袁建成坚持了下来。 • 公司后续又吸引了生产副总裁龙镭、研发副总裁马亚平等 一批来自成都地奥、海南中和等国内多肽企业的管理和核 心技术人员，建立起国内一流的多肽药物研发团队。 • 2008年公司获得知名创业投资机构软银赛富和深圳创新投 合计1500万美元投资（占发行前股份约24%）。 • 2009年10月变更为深圳翰宇药业股份有限公司，2011年在 深圳创业板上市。 • 目前公司是上市产品最多、市场占有率最高、研发实力最 强的国内多肽药物龙头。 • （三）股权结构 • 公司是家族式企业，曾少贵、曾少强、曾少彬三兄弟分别 持有公司25.78%，20.02%、3.98%，合计持有49.78 的股 份，是公司实际控制人。总经理袁建成及高管团队通过丰 城投资持有公司4.02% 的股份。 • 著名风投软银赛富和深圳创新投资集团在上市后不断减 持，目前分别持有公司4.28和1.35%的股份。 • *今年6月27-28 日，控股股东曾少贵、曾少强增持公司股票 378500股，11月1 日又大笔增持140万股，合计占总股本 0.5%。 高管团队 曾少贵 曾少强 曾少斌 软银赛富 深创投 丰城投资 其他 25.78 3.98 20.02% % % 4.28 1.35 4.02 41.57% 49.78% % % % 深圳翰宇药业股份有限公司 • （四）国内多肽药物龙头企业 • 1.三位一体的多肽药物生产企业 • 多肽为新一代生物化学类药物，属于蛋白质大类药物重要分 支。与国内多数多肽药物企业不同，公司定位为以制剂为核 心，原料药和客户肽为两翼形成的‘三位一体’ 的多肽药物企 业，通过三块业务的互补促进公司的发展。 •制剂：公司掌握多肽合成的关键技术，掌握了国际先进的固相 多肽合成技术的运用、多重替代法生产氨基酸树脂的运用等核心 技术，拥有发明专利28项。已上市产品10个，在研产品20多 个，是国内规模最大，市场占有率最高，产品最多，储备最丰富 的的多肽药物制剂企业。 •原料药：多肽药物难点其实在于原料