财务管理学培训讲义.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 1．存货周转率 （1）作用：反映存货形态的转换速度 （2）存货阶段周转率： ①原材料周转率=生产耗用原材料／原材料平均余额 ②在产品周转率=完工产品生产成本／在产品平均余额 ③产成品周转率=产品销售成本／产成品平均余额 二、营运能力比率 （1）作用：说明应收帐款的回收速度 （2）应注意的问题：赊销比例问题、减值准备问题 3．流动资产与总资产周转率 二、营运能力比率 2．应收帐款周转率 三、 盈利能力比率 销售利润率：营业业务的获利水平，便于同行业的比较 总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的比较 净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别是资本市场上的比较 1．销售利润率（销售净利率） 作用：反映产品营业业务的获利能力 2．总资产报酬率（资产净利率） 作用：1）反映了企业全部资产或全部资本的总体获利能力； 2）它是衡量企业业绩最综合的指标，便于与社会平均报酬率比较。 3．净资产报酬率（权益资本报酬率） 作用：反映净资产即股东投资的获利能力 三、 盈利能力比率 销售利润率：营业业务的获利水平，便于同行业的比较 总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的比较 净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别是资本市场上的比较 总资产报酬率＝销售利润率×资产周转率 案例：A、B两公司，总资本规模一样，均为20000万元。B的销售额大但销售利润率低，A的销售额少但销售利润率高，如何判断两公司的经营业绩 。 A公司（总资本20000万元） B公司（总资本20000万元） 销售额 7000万元 销售额 12000万元 销售利润率 20% 销售利润率 15% 利润额 1400万元 利润额 1800万元 （1）哪个公司的经营业绩水平更好？ 是销售创造利润还是资本创造利润？ 总资本利润率： A公司 7% B公司 9% （2）两个公司本身的经营业绩水平如何？ 总资本利润率多少合适？ 资本周转率： A公司 0.35次 B公司 0.6次 总资产报酬率 净资产报酬率＝销售利润率×资产周转率×权益乘数 第二章 财务报表分析 第三节 财务综合分析 一、杜邦财务分析体系 1、分析指标体系 净资产报酬率 总资产报酬率 × 权益乘数 销售利润率 × 资产周转率 1 ÷ 1－资产负债率 利润额 ÷ 销售收入 资产额 ÷ ÷ 资产额 负债额 收入、成本等损益类指标 资产、资本等财务状况类指标 杜邦财务分析体系 第三章 财务报表分析 第三节 财务综合分析 2．提高净资产报酬率的途径 （1）提高销售利润率，提高经营业务的获利能力。 途径：提高销售毛利率 （2）加快资产周转速度，提高资产利用效率。 途径：加快流动资产的周转，主要是存货和应收帐款的周转。 （3）加大负债程度，提高权益乘数，合理调整资本结构。 前提：总资产报酬率＞债务资本利息率 3．净资产报酬率的因素分析：连环替代法 企业财务危机的原因归纳来说主要有 : A、外部原因：包括社会宏观经济及市场因素对行业和单个企业的影响； B、上市公司内部经营管理水平； C、上市公司资本结构； D、上市公司对会计方法的选择 上市公司财务状况分析 造成企业财务危机原因 主要财务指标 Ａ、市场因素 销售利润率 Ｂ、公司经营管理水平 总资产周转率　 应收帐款周转率 存货周转率 对各项费用的控制 Ｃ、资本结构 权益乘数：总资产／股东权益