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第三部分：期货交易与结算法律制度 ◇期货交易制度 ◇期货结算制度 ◇期货交易制度 一、开户和下单交易制度 由于在期货交易所进行交易的只能是期货交易所的会员，所以普通投资者必须在期货公司开立一个期货交易账户哦，成为期货公司的客户，委托期货公司为其进行期货交易。 期货公司接受客户委托为其进行期货交易，应当事先向客户处事风险说明说，经客户签字确认后，与客户签订书面合同。期货公司不得未经客户委托或者不按照客户委托内容，擅自进行过期货交易。期货公司不得向客户作获利保证；不得在经纪业务中与客户约定分享利益或者共担风险。 二、保证金制度 期货保证金制度，是指期货交易者按照规定标准缴纳的资金，用于结算和保证履约的制度安排，我国保证金分为结算准备金和客户保证金制度。结算准备金是指会员为了交易结算，在交易所专用结算账户中预先准备资金，是未被合约占用的保证金；交易保证金是指会员交易所专门账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。 1.保证金分级管理 期货保证金的收取是分等级进行的，包括期货交易所向会员收取保证金和会员向客户收取保证金，这分别称为会员保证金和客户保证金。保证金分级管理还应当符合保证金和自有资金分开，专户存放的规定。 2.保证金所有权 期货保证金的所有权也是分别所有的。交易所向会员收取的保证金是属于会员所有，而期货公司向客户收取的保证金则属于客户所有。 3.禁止挪用保证金 期货交易所向会员收取的保证金，只能用于担保期货合约的履行，不得对其进行查封、冻结、扣划或者强制执行。期货交易所应当在期货保证金存管银行开立专用结算账户，专户存储保证金，不得挪用。会员存管的期货保证金属于客户所有，除下列可转化的情形外，禁止任何单位、任何个人以任何形式占用、挪用。会员破产清算时，客户的保证金和冲抵保证金的其他资产不属于破产资产或者清算资产。非因客户本身的债务或者法律、行政法规规定的的其他情形，不得查封、冻结、划扣或者强制执行客户的保证金和冲抵保证金的其他资产。 4.保证金冲抵制度 期货交易所会员、客户可以使用标准仓单、国债等价值稳定、流动性强的有价证券来冲抵保证金。 标准仓单冲抵保证金的，期货交易所以冲抵日前一交易日该标准仓单对应品种，最近交割月份期货合约的结算价为基准计算价值。国债冲抵保证金的，期货交易所以冲抵日前一交易日该国债在上海证券交易所、深圳证券交易所较低的收盘价为基准计算价值。有价证券冲抵保证金的金额不得高于以下标准中的较低值①有价证券基准计算价值的80%；②会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金的4倍。 5.保证金不足 期货交易所会员或客户的保证金不足时，应当及时地追加保证金或者自行平仓。没有在规定的时间内追加保证金或者自行平仓时，期货交易所或者交易所会员应当将该会员或客户的合约强行平仓，强行平仓的费用和发生的损失则由该会员承担。 三、涨跌停板制度 所谓涨跌停板制度，是指一个期货合约在一个交易日的交易价格不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超出该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交的一种制度安排。涨跌停板的幅度有百分比和固定量两种形式。 交易所理应按照国家相关规定建立、健全涨跌停板制度。该制度的实施，能够有效地缓解、抑制一些突发事件和过度投机行为对期货价格的冲击而造成的狂涨暴跌，减缓每一交易日的价格波动，交易所、会员和客户的损失也被控制在相对较小的范围内。 四、持仓限额制度 持仓限额制度，也叫限仓制度，是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额的一种制度安排。设立该制度的目的在于，防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过度集中于少数投资者手中。 五、大客户报告制度 大客户报告制度是与限仓制度紧密相关的另外一个控制交易风险、防止大客户操纵市场行为的制度，是指当交易所会员或客户某商品、某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告的一种制度安排。 大客户报告制度是一个高效的工具，可以让监管机构及时了解可能造成市场价格操纵的所有大户的头寸。对持仓量较大的会员或投资者进行重点关注和监控，便于交易所审查是否有过度投机、操纵市场行为以及大户的交易风险情况，杜宇有效地防范市场风险有积极作用。 六、强行平仓制度 强行平仓制度是指交易所会员或客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足，或当会员或客户的持仓超出规定的限额，或当会员或客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，将对其持有的未平仓合约进行强制性平仓处理。 强行平仓制度是与持仓