2019年投资决策讲义.pptVIP

练习题 某公司有一投资项目，该项目需要投资54万元，垫支营运资金6万元。 预计该项目投产后年度的销售收入为：第一年为30万元，第二年为45万元，第三年为60万元。 各年度的付现成本为：第一年10万元，第二年15万元，第三年10万元，第三年末的项目报废，设备无残值，回收营运资金6万元，公司设备采用直线法折旧，资金成本为10%，所得税率40%。 要求：根据资料计算该投资方案的净现值，并作出是否进行投资的决策。 一年前，迪克西方尿片公司以110000元买了一台尿片折叠机。现在公司发现一种合用的折叠机具有显著的优点。这种新机器可以150000元购得，其经济寿命10年，并且无残值。预期这种新机器每年将创造毛利40000元，使得采用直线折旧法的年税前收益将是25000元。预计现有的机器每年可创造毛利20000元，若假定其经济寿命总共11年，且采用直线折旧法，则有10000税前利润。这部旧机器目前的市场价值是50000元。该公司的税率是45%，而资本成本是10%。假如不计对售出旧机器的可能税收，并假定该机器在经济寿命终结时的残值为零，那么该公司应该换掉只用过一年的尿片折叠机吗？ 第三节 资本预算中的风险分析与调整 到目前为止，我们总是假定所讨论的项目的现金流量是可以确知的。但实际上真正意义上的投资项目的未来现金流量总会有某种程度的不确定性,如何处置是一个非常复杂的问题,投资者须非常小心。 资