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2019年企业并购培训教材
专题二：企业并购;第一节 企业并购概述;一、并购的基本概念（掌握）;;;二、并购的种类（掌握）;股权交易式;如：清华同方合并山东鲁颖电子换股比例的确定;不同支付方式的比较;;杠杆收购;;;适合杠杆收购的企业应满足的条件;三、并购的一般程序（了解）;四、美国的五次并购浪潮（了解）;;;;;中国上市公司并购回顾;;;;1997-2002年发行新股与上市公司并购的数量对比;;;第二节 企业并购动机理论（理解）;;;过渡时期中国企业并购的特殊动机;第三节 并购的财务分析（重点）;一、目标企业的价值评估 ;理性公正的估算目标公司价值对于购并双方的重要性：;;并购估值方法大约有四类：;1、资产价值基础法;;;;;;2、贴现现金流量法（拉巴波特模型）;;;;目标公司的估价;;目标公司的估价;自由现金流量贴现模型;自由现金流量贴现模型;自由现金流量贴现模型;;3、收益法(市盈率模型法）;;;例;;;;4??股票市场价值法;案例研究与分析：戴姆勒奔驰与克莱斯勒合 并的价值评估;;;价值评估;; 换股合并 ;案例启示 ;二、公司并购的风险分析;案例讨论：;;要点提示：;;;三、并购对公司收益与股票价格的影响;假设两公司合并后盈利能力不变，收购公司收购市价不变;购并对每股收益的影响;;;收购带来的协同效应，使企业增加未来收益;2.并购对股票市场价值的影响 ;第四节 并购的税收、会计、反垄断问题;一、并购过程中的税收问题;;;;二、并购过程的会计问题;;;;案例;购买法;三、并购过程中的反垄断问题;;;;;
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