excel在财务管控中的扩展应用 .ppt

3.6 计算净现值 相关函数 NPV函数——基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。这里的投资净现值是指未来各期现金流的现值总和。公式为： = NPV(rate,value1,value2,...) XNPV函数——返回一组现金流的净现值，这些现金流不一定定期发生。该函数的公式为： =XNPV(rate,values,dates) 【例3-11】计算净现值 3.7 计算获利指数 获利指数的计算公式： 式中：PI为获利指数；m为投资期；Kt为投资期内第t年的净现金流出量；其他各符号的含义如前所述。 如果项目的投资额在期初一次性发生，并且初始投资额为K，则： 【例3-12】 3.8 计算内部收益率 内部收益率（ IRR ）——使投资项目的净现值为零时的贴现率，计算公式为： 修正内部收益率（ MIRR ）的计算公式为： 式中：CPt为第t年正的净现金流量；CNt为第t年负的净现金流量；n为项目的寿命期；r为对正的净现金流量进行再投资的年收益率；k为对负的净现金流量进行贴现的资金成本率；MIRR为项目的修正内部收益率。 3.8 计算内部收益率 相关的函数 RATE函数——返回未来款项的各期利率。公式为 = RATE(nper,pmt,pv,fv,type,guess) IRR函数——返回由数值代表的一组现金流的内部收益率。公式为： =IRR(values,guess) MIRR函数——返回某一连续期间内现金流的修正内部收益率。公式为： = MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate) XIRR函数——返回一组现金流的内部收益率，这些现金流不一定定期发生。公式为： =XIRR(values,dates,guess) 【例3-13】 3.9 互斥投资方案的比较分析 寿命期相同的互斥投资比较【例3-14】 使用相关函数计算 运用单变量求解工具 寿命期不同的互斥方案比较 最小公倍寿命法（更新链法）【例3-15】 LCM函数：返回整数的最小公倍数。公式为：=LCM(number1,number2, ...) 等值年金法（净年值法） 【例3-16】 3.10 资本限量条件下的投资决策 建立0-1规划模型 3.10 资本限量条件下的投资决策 【例3-17】资本限量条件下的投资决策 SUMPRODUCT函数：返回数组间对应元素的相乘之和 规划求解工具的运用——首先需要加载宏 2003：工具/规划求解 2007：数据/数据分析/规划求解 4 Excel在投资风险分析中的应用 4.1 投资项目的盈亏平衡分析 4.2 基于净现值的敏感性分析 4.3 基于净现值的情境分析 4.4 投资项目的风险度量与处置 4.1 投资项目的盈亏平衡分析 会计盈亏平衡点相关指标的计算公式： 安全边际率 =（现有产销量-盈亏平衡点产销量）/现有产销量 4.1 投资项目的盈亏平衡分析 基于净现值的盈亏平衡点（现值盈亏平衡点）产销量应该能够满足下面的公式： 式中：Qt为第t年的产销量；pt为第t年的产品单价；vt为第t年的单位变动成本；Fct 为第t年的付现固定成本；T为所得税税率；Dt为第t年的折旧额；i为项目的基准收益率；I为项目的初始投资；n为项目的寿命期；t为年份。 【例4-1】投资项目盈亏平衡分析 4.2 基于净现值的敏感性分析 影响项目净现值的因素 销售量、销售单价 单位变动成本、付现固定成本 初始投资额、寿命期 基准收益率…… 【例4-2】单因素敏感性分析 2003：数据/模拟运算表 2007：数据/数据工具/假设分析/数据表 4.2 基于净现值的敏感性分析 【例4-3】双因素敏感性分析 2003：数据/模拟运算表 2007：数据/数据工具/假设分析/数据表 【例4-4】多因素敏感性分析 2003：窗体控件 2007：表单控件 4.3 基于净现值的情境分析 情境分析 乐观情境 最可能情境 悲观情境 【例4-5】基于净现值的情境分析 建立名称公式 运用方案管理器 2003：工具/方案 2007：数据/数据工具/假设分析/方案管理器 4.4 投资项目的风险度量与处置 度量投资项目风险的有关计算公式： 式中：E为投资收益分布的期望值； 为投资收益分布的标准差；V为变差系数（标准离差率）；Kt为第t种情况下的投资收益（率）；Pt为第t种情况出现的概率；n为出现可能情况的种数。 4.4 投资项目的风险度量与处置 【例4-6】投资风险的度量 相关函数 SQRT函数——计算一个正数的正平方根。公式为：=SQRT(number) NORMDIST函数——返回指定平均值和标准偏差的正态分布函数，公式为： =NORMDIST(x,mean,standard