财务报表分析的技术方法培训.pptVIP

第二章 财务报表分析的技术方法 一、基本理论 信息不对称理论：在证券市场上，信息不对称主要有两种类型：（1）投资者之间的信息不对称（2）公司层和投资者之间的信息不对称 投资者之间的信息不对称使得拥有较多信息的投资者有动机积极交易，他们可以凭借信息优势在与信息较少投资者的交易中获利。因此，投资者有动机进行私人信息采集。 公司管理者和投资者之间的信息不对称，可能导致两种情况发生：逆向选择和道德风险。逆向选择是指公司管理层比外部投资者掌握了更多有关部门公司当前状况和未来前景的信息。可能通过其信息优势来损害投资者的利益，例如通过扭曲财务报表来误导投资者的买卖决策。道德风险涉及到公司管理层的努力程度，它的产生来源于所有权权和经营权的分离，由于股东和债权人不可能观察到管理人员的努力程度和工作效率，（监督行为成本太高），于是公司管理层就有可能偷懒。 二、技术方法 1、比较分析法 （2）财务报表比较分析法的比较对象 财务报表比较分析法的比较对象是财务报表中的主要项目以及财务指标。 （3）财务报表比较分析法的作用 财务报表比较分析法是财务报表分析最基本的方法，没有比较也就没有分析。财务报表的绝对数值或财务比率或其他财务指标，除非与其他数值或比率或指标进行对比，否则毫无意义。 （4）财务报表比较分析法的具体形式 （三）本企业与同行业企业比较 本企业与同行业企业比较是指将企业的财务报表及其相关数据与同行业的平均水平、先进水平或竞争企业的同类数据比较，以评价企业财务状况和经营成果的优劣。 与同行业企业的比较包括两类： 其一是与本行业的标准或者说是平均水平相比较， 其二是与同行业中的个别企业相比较，例如与同行业中的先进企业或是竞争对手等比较 （5）财务报表比较分析法中的定性与定量分析 2．相对数值的比较： （6）财务报表比较分析的基准 （2）与历史标准的比较分析 （3）与计划（或预算）标准的比较分析 （4）与同行业个别企业的比较分析 （二）同行业个别企业比较基准的应用评价 以同行业个别企业作为比较基准可以针对目标企业的数据，发现企业的不足和优势，但是，在具体的应用过程中，由于各个企业的竞争策略、经营特征、产品周期以及会计选择等的不同，会导致反映企业生产经营状况的财务报表数据的不同。若在比较时忽略这些差异，将会造成比较结论的不准确。 2、趋势分析法 （2）种类 A、水平分析法，企业连续几个会计年度的财务报表上的相同项目进行比较，观察这些项目的变化情况，用以揭露这些项目在各个会计期间增件变化的原因和趋势。 水平分析法的表现方式有两种：一是定比，以某一时期的数额为基数，其他各期数额与该期的基数进行比较；二是环比，分别以上一时期为基数，然后将下一期数额与上一期数额进行比较。 水平分析法必须注意的几点： 分析前剔除偶然性因素的影响 分析的项目应适合分析的目的 分析时需要突出经营管理上的重大特殊问题 比较数据不限于连续几期的财务报表数据，也可以将实际数与计划数或其他标准数相比较 编制报表时，可以用绝对数，也可以用相对数进行比较 当基数为负时，而下一期为正时，就无法计算出有意义的百分比变动值。 举例说明水平分析法的具体应用： B、垂直分析法 计算财务报表中的各项目占总体的比重，反映财务报表中每一项目与其相关总量之间的百分比及其变动情况，准确地分析企业财务活动的发展趋势。 这种方法能消除不同时期（不同企业）之间业务规模差异的影响，有利于分析企业的耗费水平和盈利水平，便于对不同时期报表的相同项目进行比较。 采用垂直分析法应注意： 用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致。 剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况。 应用例外原则，对某项有显著变动的指标做重点分析。 3、比率分析 2、种类 （1）构成比率，又称结构比率，是某项经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。目的：识别总体中某个部分的形成和安排是否合理。 构成比率=某一组成部分数额÷总体数额 （2）效率比率，是某项经济活动中所费与所得的比值，反映投入与产出的关系。目的：考察经营成果，评价经济效益。 （3）相关比率，以某个项目和其有关但又不同的项目加以对比所得的比值，反映有关经济活动的相互关系。目的：识别有联系的相关业务安排得是否合理。 3、应注意的问题 计算比率的子项和母项必须有相关性，不相关的项目进行比较是没有意义的。 计算比率的子项和母项必须在计算时间、范围等方面保持口径一致。 需要选用一定的标准进行对比。预定目标，历史标准、行业标准和公认标准。 4、因素分析法 2、计算步骤 确定影响综合性指标的各项因素。 排列各项因素的顺序（先数量后质量，先实物后价值，先主要后次要）。 以基