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香港资本市场的融资魅力 1 关于创侨 2 目录 香港市场概况……………………………………………………………….. P3 美國市场概况……………………………………………………………….. P10 香港上市的基本条件……………………………………………………..P14 香港上市的流程简介……………………………………………………..P15 大陆企业上市方式H股及红筹股………………………………….. P25 上市费用……………………………………………………………………….. P34 3 港交所作为一家公众上市公司一直致力为不同种类、不同规模的上市公司，提供一个具透明度及妥善监管的市场。 自首家中国内地国有企业于1993年来港上市后，香港已成为来自不同行业的内地公司的主要集资市场。作为中国的国际金融中心，香港是中国与环球市场的主要连系，并在内地经济发展中扮演关键角色。 2014年，港股IPO金额达2260亿元，比上年增加34%；继纽约泛欧交易所之后，港交所位列全球第2名。至此，港交所已连续13年跻身全球IPO金额排行榜的前5名。 第1章 香港市场概况 4 香港交易所（0388.HK） 5 2015年香港市场新股表现 6 香港上市的优势 7 大中华各市场比较 交易所名称 市值 (十亿美元) 成交金额 (十亿美元) 成交股数 (百万股) 市盈率 香港 3,325 155.2 4,332,520 11.19 新 加 坡 755 18.7 34,472 12.77 上 海 3,986 1,277.9 709,665 15.94 深 圳 2,285 800.4 343,799 36.77 台 湾 861 54.3 45,353 15.54 香港市场之总市值位居大中华市场第二，以及全球第四(近期上场接超过第三名东京)。 香港市场之成交股数排名大中华区第一，市场交投活跃。 香港市场之整体市盈率略为偏低，但近期热炒逐步修复估值;随着中港资金渠道逐步开放，未来港股潜在升幅大。 8 数据源 :台湾交易所2015/02 9 2010-2014年香港新上市证券统计 数据源 :香港交易所 2014年报 香港市场上市新股在2012年降至谷底后，2013年和2014年逐步回温，料在2015年受惠环球股市持续创高，新上市公司将持续增加。 2015年第一季为止香港上市实际挂牌统计 市场摘要 2015年第一季实际挂牌情况：11家 2014年第一季实际挂牌情况：6家 2015年预估上市家数：国际会计公司罗兵咸永道(PWC)估计2015年新上市公司将达120家(主板:100、创业板:20) 2014年香港市场总集资金额达2,260亿港币(全球第二) ，同比上升34% 2014年指标案件: 特大型案件：中广核、万达商业地产、北汽 数据源 :香港交易所 PWC 香港市场屡创佳绩中国企业举足轻重 11   2015年3月 2014年底 2014年3月 H股(只)  205 202 187 红筹股(只) 143 133  129 内地民营企业 (只)  546 541 501 占市价总值百份比 60.9% 60.1% 56.5% 占整体成交金额百份比 71.3% 70.7% 71.3% 香港市场市值长期稳健上升，2014年底再创历史新高 中国企业在香港市场举足轻重，截至2015年3月占总体市值达到60.9%，相较去年同期的56.5%稳健增长． 数据源 :香港交易所 39.58VS19.25 1993年第一只香港上市内地股，青岛啤酒06年至2014年日K线，香港市盈率39倍，国内市盈率19倍 12 数据源 :BLOOMBERG 一　美国股票市场简介 美国证券市场的构成：美国市场具备多个全国性和地方性交易所，在此仅先介绍全国市场部分: 主板市场：包含三大证券交易所纽约证券交易所（NYSE）、全美证券交易所（AMEX）。 二板市场(创业板)：以纳斯达克全球资本市场为核心，主要以小型公司为主，具备小规模、高风险、高回报的特性。 三板市场 (OTC场外交易):场外交易市场，以招示板市场（OTCBB）为主。 粉纸交易市场（PONKSHEET）：私人公司，为垃圾股票交易的地方。 第2章 美国市场概况 13 中国企业赴美国上市优缺点 一　美国上市优点： 上市门槛低，筹资速度快。 上市种类多，企业可按自身需求选择适合的筹资方法。 市场和投资者相对成熟。 完善的市场约束机制有助于企业成长。 提高国际知名度和增加海外机会。 二　美国上市缺点： 美国法规和国内不同，要求较为严格。 除部份知名公司外，美国投资人给予中国企业估值相对较低。 上市后维护成本高。 与本土市场脱节风险，对长期发展产生影响。 14 美国主要证券交易所上市要求   纽约 证券交易所 全美 证券交易