2019年长期筹资决策概述.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 12.05 * * * * * 4.20 * * 2012.11.11 * 2012.11.11 * * 例：某一可转换债券，面值为1000元，票面利率为8%，一年付一次利息。可转换比例为40，转换期限为5年。若当前普通股的市价为26元/股，股票价格预期每年上涨10%，投资者预期的市场收益率9%，则该可转换债券的 理论价值为： 静态转换理论价值：CV1=26元×40=1040元 动态转换理论价值： CV2=P0（1+g)t?R=26 ×(1+10%)5 ×40=1675元 第五节可转换债券和认股权证 认股权证 公司发行的授权持有者按照预先价格购买一定数量的普通股的权证。 对权证的持有人来说，可以在规定的期限按照行权价格购入股票，也可以放弃权力或者转让。 第五节可转换债券和认股权证 一、优先认股权 （一）优先认权的意义 1、不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利； 2、因发行新股导致短期内每股净利稀释而给股东一定的风险补偿； 3、增加新股票对股东的吸引力。 第五节可转换债券和认股权证 （二）优先认股权的价值 1、附权优先认股权的价值 投资者在股权登记日前购买1股股票，应该付出市价P0，同时也获得1股权。投资者也可