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2011-11-17 现代财务管理与财务分析 孙 永 平 2011.11 没有利润或亏损是令人痛苦的，而没有 现金或没有支付能力则是致命的”。 这一句话的意义贯穿整个企业理财与 财务分析的过程中。 1 2011-11-17 会计报表阅读案例 MB公司是一个主要经营玩具销售的小企 业，近两年发展较快，2010年的财务报表有 关数据摘要如下.在此,我们通过对该企业报 表的阅读,以判断大家财务分析,管理专业及 实践的能力,并对该企业的财务状况与经营 业绩作一简单分析。并请评价该企业的扩张 合理性。 MB贸易公司2010年比较资产负债表 资 产 2009年 2010年 负债与所 2009年 2010年 有者权益 流动资产 252 441 流动负债 66 209 现金 27 0 短期借款 5 25 应收帐款 70 127 应付帐款 61 184 存货 155 314 长期负债 20 50 固定资产 80 92 所有者权 236 262 原值 益 减：折旧 10 12 实收资本 100 100 净值 70 80 留存收益 136 162 总额 322 521 总额 322 521 2 2011-11-17 上表提供了三个方面的财务状况信息： 1、表的左方反映了各类资产及资产总额前后 两期的变化情况。从资产总额的变化来看，10 年比去年增加了199万元（521-322），增长率 达到62%（199/322），说明企业在过去一年中 扩展速度很快。但这种扩张是否合理呢？ 首先，从新增资产的分布来看，主要在流动 资产占用上，增额达到189万元（441-252）。 其中新增存货为159万元（314-155），应收款 增加57万元（127-70），在高额存货与应收款 占用的的情况下，10年现金减少27万元，实际 余额为零，现金的短缺将严重影响企业的偿债 能力。这种扩张会合理吗？ 2、表的右方揭示了前后两年资金来源的变 化，显然该企业扩张资金主要来源于负债，与 去年相比在新增的199万元中，流动负债增加 了143万元（209-66），长期负债增加了30万 元（50-20），其中应付帐款从期初的61万元 急骤上升到184万元，这将对企业短期偿债能 力是一个严峻的考验。如果高额存货难以变现， 应收款项又出现部分收不回，企业又能从哪里 弄来现金偿还这些短期债务！您说这种扩张有 问题吗？ 3