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5）全部投资收益率 其计算公式为： 全部投资收益=（利润+折旧+利息）/全部资金 （5－44） 6）借款偿还期 此指标主要是反映项目的长期偿债能力。其计算公式为： （5－45） 其中： 固定资产投资借款本金和建设期利息之和； 固定资产投资借款偿还期（从借款开始年计算，若从投产年算起时应予说明）； 第t年可用于还款的资金，包括利润、折旧、摊销及其他还款资金。 三、项目财务评估的技术方法 7）资产负债率 它的计算公式为 ： 资产负债比例=（负债合计/资产合计）× 100% （5－46） 资产负债率根据项目的实际情况不同而有所不同并没有统一的标准，但一般认为不应超过100%。项目资产负债率越高，归还债务的风险就会增加，所以这一指标大到一定程度时，增加项目贷款就是不可行的了。当然，资产负债率太低虽然偿债能力有保障，但企业会丧失利用财务杠杆的好处，这会有机会成本的损失。 三、项目财务评估的技术方法 8）流动比率 流动比率是反映项目各年用流动资产偿付流动负债能力的指标，其计算公式为： 流动比例=（流动资产/流动负债）× 100% （5－47） 流动比率会因项目所处行业不同而不同，但一般应保证项目能够按期偿还短期债务。 三、项目财务评估的技术方法 9）速动比率 速动比率反映项目各年流动资产偿付流动负债能力的快速程度，其计算公式如下： 速动比例=（速动资产/速动负债）× 100% （5－48） 速动比率也会因项目所处行业不同而有所不同，但是同样应以保证项目短期偿债能力为根本目标。资产负债率与流动比率以及速动比率相比，资产负债率更为重要一些。 三、项目财务评估的技术方法 2. 财务评估动态指标 财务评估动态指标主要包括反映项目盈利能力的财务净现值指标和财务内部收益率指标。它们各自的计算和含义说明如下： 三、项目财务评估的技术方法 1）财务净现值 项目的财务净现值（FNPV）是指在项目计算期内，按设定的折现率将项目各年的净现金流量折算成现值后说求出的项目现金流入与流出之合。其计算公式为： (5－49) 其中：CI — 现金流入量； CO — 现金流出量； 第t年的净现金流量； n — 项目计算期； ic— 项目所属行业基准收益率。 三、项目财务评估的技术方法 计算得到的项目净现值可能有三种情况，即：FNPV＞0，FNPV＜0和FNPV=0的情况。 由于FNPV≥0说明项目可按基准收益水平收回投资或在收回投资的基础上获得收益，所以项目是可行的，否则项目是不可行的。 使用项目净现值指标评估项目财务可行性的优点是其计算简便，且考虑了项目计算期内全部现金流量和资金的时间价值。其缺点是其折现率的确定比较困难，如果确定不当会直接影响项目财务评估的结果。 对于一般投资项目，折现率的确定应以项目所属行业平均收益率为基础，同时也要考虑项目的综合资金成本、项目的目标利润、投资风险、通货膨胀等影响因素。折现率的参考下限是项目资金的综合成本（平均利息率），低于此下限会导致项目评估的信度和效度出现问题。 三、项目财务评估的技术方法 2）项目财务内部收益率 项目财务内部收益率（FIRR）是指项目计算期内各年净现金流量现值之和为零时的折现率，它反映了项目投资可望达到的最大收益率。它的经济含义是投资方案占用资金的补偿与回收能力，它反映了项目本身的盈利能力。它的值越高则项目方案的财务特性就越好。这一项目财务评估指标的计算公式如下：