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南开经济研究 2008在第3期
ECoNoMICSTUDIES 2008
NANKAI NO.3
财富效用、生产外部性与经济增长
——中国宏观经济典型特征研究
邹卫星 房林’
摘要:高增长、高投资和低消费是中国宏观经济的三大典型特征,关于其形成机
制的系统研究还不多。本文将财富效用和生产外部性引入最优内生经济增长模型中,
以系统解释这些特征。我们发现资本在效用中权重、生产外部性、生产效率、劳动增长
率和折旧率决定着经济增长率和消费资本比的大小。比较研究显示,本文所建模型从
财富效用和生产外部性等方面较好地解释了中国宏观经济的典型特征,并进一步分析
了中国宏观经济相应的演进路径。
关键词:经济增长;投资消费失衡;财富效用;生产外部性
一、中国宏观经济的典型特征
曾推动中国经济长期高速增长的高积累策略,正以经济过热的投资常态和屡振
乏力的内需常态不断考问着中国经济持续增长的存在性。如何转变中国经济发展方
式,如何解释和解决当前的消费过低投资过高的投资消费失衡困境,已成为事关
“十一五”规划和2020年远景规划能否实现的莺大理论和现实问题。
高增长、高投资和低消费,是中国宏观经济区别于其他经济体的三大典型特征,
主要表现在两个方面。一是中国经济长期以来的快速增长态势。五十多年来,中国经
济一直保持着举世瞩目的持续快速经济增长。其中,改革开放前(1953—1978年)的
的态势,平均经济增长率高达9.5%。在中国经济发展过程中,高经济增长率特征贯
穿始终,成为中国宏观经济的最显著特征。
二是中国经济中的投资消费失衡现状。这主要可以从最终消费率和资本形成率的
比较、最终消费率和资本形成率比值的变化以及投资增长率和消费增长率的变动趋势
三个角度来分析。这里选用的样本区间为1952--2006年,数据来源于《新中国五十
年统计资料汇编》和历年《中国统计年鉴》,具体口径选用支出法GDP的相关数据
统计口径。
对于最终消费率和资本形成率的比较,如图1所示,1952--2006年,我国宏观
经济表现出“消费率整体不断下降、投资率整体持续上升”的“资涨耗衰”特征。消费率
学规划项目(TJJL08-009)。
49
万方数据
邹卫星、房林:财富效用、生产外部性与经济增长——中国宏观经济典型特征研究
幅较大。但整体下行趋势明显。改革开放后(1978—2006年),我围平均消费率为
降到49.9%。与国际平均水平相比,我围消费率明显低于世界平均水平(世界平均水
平在70%以t),而且,世界各国的消费增长与GDP增长同步或略高于GDP增
长。平均消费率稳中有升。我国的投资率从1952年的22.2%上升到2006年的42.5%,
上升了20.3%,改革开放后,年均投资率为33.3%。中国的投资率要比世界平均水平
(20%左右)高m一半以上,是世界上投资率最高的国家之一。同时,与中国投资率
变化趋势不同的是,总体上全球投资率还呈显著的下降趋势。
图l 中国最终消费率和资本形成率变化图
从最终消费和资本形成总额之比的历年值,可以看出投资和消费逐步走向失衡
的趋势特征。图2显示了1952年以来中国最终消费/资本形成总额的变化趋势,该值
表现出整体上分阶段递减的特征。在1958一1970年,最终消费与资本形成总额比表
现出剧烈波动的趋势下降特征;1970年之后,该值呈现出区域平稳的特征,同时呈现
出分阶段的波动下降趋势;到2006年,该值再探新低,达到1.17。而从投资和消费的
增长率来看,图3显示,在1952--2006年期间,虽然投资增长率的波动要大于消费
增长率,但从趋势线来看消费增长率在整体上要明显低于投资增长率。
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