如何读懂财务报表培训讲座.ppt

-*- 盈利能力指标分析 销售净利润率 指标表示销售收入的收益水平 指标的变化反映企业经营理财状况的稳定性、面临的危险或可能出现的转机 盈利是企业内部产生的资金，是企业发展所需资金的重要来源 销售利润率可以分解成为销售毛利率、销售费用率、管理费用率、财务费用率等指标进行分析，判断企业目前存在的问题 销售净利润率=净利润÷销售收入净额×100% -*- 总资产净利润率 ×100% 盈利能力指标分析 净利润 总资产 = ①总资产利润率反映企业资产利用的综合效果。该比率越高，表明资产利用的效率越高，说明企业在增收节支和节约资金使用等方面取得了良好的效果；否则相反。 ②企业的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。利润的多少与企业资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。总资产利润率是一个综合指标，为了正确评价企业经济效益的高低，挖掘提高利润水平的潜力，可以用该项指标与本企业前期、与计划、与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比，分析形成差异的原因。 ③总资产利润率主要取决于总资产周转速度的快慢以及销售净利润率的大小。如果企业的销售净利润率越大，资产周转速度越快，则总资产收益率越高。 权益收益率 评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力，又称为净资产收益率 反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接受捐赠等 企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本经营效益的核心指标 ×100% 净利润 股东权益 = 盈利能力指标分析 该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的排序中居于首位 一般认为，企业净资产收益率越高，企业的运营效益越好，对投资者、债权人的保证程度越高。 对该指标的综合对比分析，可以看出企业获利能力在同行业中所处的地位，以及与同类企业的差异水平 盈利能力指标分析 ROE = 净利润 / 总权益 分子分母同乘以总资产，可有： ROE = (净利润 / 总权益) (总资产 / 总资产) ROE = (净利润 / 总资产) (总资产 / 总权益) = 资产净收益率ROA * 权益乘数 分子分母同乘以销售收入，可有： ROE = (净利润 / 总资产) (总资产 / 总权益) (销售收入 / 销售收入) ROE = (净利润 / 销售收入) (销售收入 / 总资产) (总资产 / 总权益) ROE = 销售净利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数 财务分析体系与方法 ROE = 销售净利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数 销售净利润率度量了公司的经营效率——成本费用控制得如何？ 总资产周转率度量了公司资产运用的效率——资产管理得如何 权益乘数度量了公司的财务杠杆水平 -*- 净资产收益率 销售净利率 总资产周转率 权益乘数 1÷(1 - 资产负债率 ) 总资产净利率 × × 负债总额 资产总额 ÷ 流动 负债 长期 负债 流动 资产 非流动 资产 主营业务 收入净额 资产平 均总额 净利润 主营业务 收入净额 主营业务 收入净额 成本 总额 ÷ ÷ 其他 利润 所得税 ＋ － － ＋ ＋ 主营业 务成本 主营业务税金 及附加 营业 费用 管理 费用 财务 费用 ＋ ＋ ＋ ＋ 杜邦财务分析体系 净资产收益率指标分析 销售净利率分析 资产周转率分析 资产周转率分析 1. 选简单，不选复杂 2. 选老公司，不选新公司 3. 看长期财务指标，不要只看短期 的财务指标 杜邦财务分析体系 * * * * Note that these are often called solvency ratios. TE = total equity, and TA = total assets. The numerator in the total debt ratio could also be found by adding all of the current and long-term liabilities. The firm finances approximately 28% of its assets with debt. Another way to compute the D/E ratio if you already have the total debt ratio: D/E = Total debt ratio / (1 – total debt ratio) = .28 / .72 = .39 Note the rounding error as compared to the dir