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第26章储蓄、投资和金融市场 内容提要 即问即答 假如你要办一个公司，资本可能来自何处？ 美国经济中的金融机构 金融市场 债券市场和股票市场是最重要的金融市场 债券市场 ——债券是一种债务证明。它规定了偿还日期 （到期日）以及债券利息。 债券具有三个特点：期限、信用风险、税收待遇 股票市场 ——股票代表企业的所有权，有权 索取企业获得的利润。股票价格反映了人们 对公司的预期 债券与股票的异同 出售股票来筹资称为“股本筹资”，而出售债券来 筹资称为“债务筹资” 股票持有者是公司的部分所有者，债券持有者是 公司的债权人。 两者都可获益，也都有风险。与债券相比，股票 有潜在的高收益，同时也具有高风险。 ——当企业利润丰厚时，股票持有者可以分得较多红利， 债券持有者只是固定的利息。 当企业破产时，债券持有者先得到补偿， 剩余的补偿股票持有者 金融中介机构 银行和共同基金是最重要的金融中介机构 银行 ——从想储蓄的人那里吸收存款，并用这些存款向想借钱的人发放贷款的机构。 银行的特点：可以创造“交换媒介”——支票 共同基金 ——向公众出售股份，并用收入来购买股票与债券资产组合的机构。 共同基金的特点：可以使钱并不多的人进行多元化投资，并使普通人获得专业资金管理者的的技能（有争议）。 国民收入账户中的储蓄与投资 投资与储蓄的含义 经济学上所说的投资，是指设备或建筑物这类新资 本的购买，而储蓄是指收入大于支出的部分。 一个人把他没有支出的收入存在银行是储蓄 把这些收入用于购买债券或股票也是储蓄 ——对于个人来说，这种行为可以认为是投资 S=I 表明对于整个经济来说，储蓄 和投资是相等的 但是对于单个家庭来说，却可以不相等 ——可以储蓄，也可以贷款 可贷资金市场 可贷资金市场 政策的影响1：储蓄激励 政策的影响2：投资激励 政策的影响3：政府预算 即问即答 1 即问即答 2 即问即答 3 教学目的 了解金融体系及其在经济中的作用。 了解美国经济中一些重要的金融机构，以及这些机构是如何发生作用的。 掌握一个金融市场上可贷资金供求模型，掌握可贷资金均衡分析的基本方法。 理解各种政府政策对经济的影响， 掌握不同政策如何与关键的宏观经济 变量相关。 小 结 在很多方面，金融市场和经济中的其它市场一样。可贷资金的价格——利率——由供求的力量决定。 分析金融市场均衡变化时，微观经济中的均衡分析三个步骤仍然适用： 1、事件影响的是供给还是需求？ 2、受影响的曲线向那个方向移动？ 3、比较新旧均衡，均衡数量如何变化？ 金融市场的特殊性：它起到了联系现在与未来的作用：提供资金的人想把现期收入变成未来购买力；需求资金的人想通过现在投资获得未来额外资本。 关 键 概 念 公共储蓄 复 习 题 1、金融体系的作用是什么？主要包括那两个市场？每个市场各举一例说明之。 2、人们为什么要使自己的资产多元化？那种机构进行多元化更容易？ 3、描述国民储蓄、私人储蓄、公共储蓄及相关关系 4、什么是投资？它如何于国民储蓄相关？ 5、描述可以增加私人储蓄的一种税法变动。如果实施了这种政策，它会如何影响可贷资金市场？ 6、什么是政府预算赤字？它如何影响利率、投资及经济增长？ 问题与应用 1、根据宏观经济学家的定义，解释储蓄和投资之间的差别。下列哪一种情况代表投资？哪一种情况代表储蓄？解释之。 a.你的家庭拿到抵押贷款并购买新房子 b.你用200美元工资购买ATT公司的股票 c.你的室友赚了100美元并把它存入银行 d.你从银行借了1000美元购买了 一辆用于送比萨饼的汽车 课后作业 第26章 复习题全部 问题和应用 1、3、5、6、7、9 厦门大学嘉庚学院 美国经济中的金融机构 国民收入账户中的储蓄与投资 可贷资金市场 结论 储蓄、投资和金融体系 本章将考察金融体系如何运行 1、讨论经济中组成金融体系的各种机构。 2、讨论金融体系和一些关键宏观经济变量之间 的关系，尤其是储蓄和投资之间的关系。 3、建立一个金融市场上的资金供求模型。 在这个模型中，利率是调整供求平衡的价格。 这个模型说明了各种政府政策如何 影响利率，从而影响社会对稀缺资 源的配置 储蓄、投资和金融体系 金融体系是经济中促进一个人的储蓄与另一个人的 投资相匹配的一组机构，其中最重要的两类是： 金融市场：是想储蓄的人可以直接向想借款的人 提供资金的机构。例如债券市场、股票市场等 金融中介机构：是想储蓄的人借以 间接向想借款的人提供资金的机构。 例如银行、共同基金等 金融机构的共同目标： 把储蓄者的资源送到借款者手