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2019年LED照明行业分析报告 2019年01月 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u HYPERLINK \l _Toc356757705 一、路灯、商用和民用市场点燃LED照明的巨大需求 PAGEREF _Toc356757705 \h 3 HYPERLINK \l _Toc356757706 1、照明接力景观显示和背光将成为LED 新的需求爆发点 PAGEREF _Toc356757706 \h 3 HYPERLINK \l _Toc356757707 2、路灯是现阶段LED 照明最活跃领域 PAGEREF _Toc356757707 \h 5 HYPERLINK \l _Toc356757708 3、商用和民用市场开始启动，孕育更大市场空间 PAGEREF _Toc356757708 \h 9 HYPERLINK \l _Toc356757709 （1）商用和民用LED照明将享受白炽灯禁售后留下的巨大替代空间 PAGEREF _Toc356757709 \h 9 HYPERLINK \l _Toc356757710 （2）“禁白”的政策推广将在2012-2016 年加速体现 PAGEREF _Toc356757710 \h 10 HYPERLINK \l _Toc356757711 二、价格、节能、政策等因素推动LED照明现阶段爆发 PAGEREF _Toc356757711 \h 12 HYPERLINK \l _Toc356757712 1、LED与传统照明价差日益缩小是LED照明市场爆发的主因 PAGEREF _Toc356757712 \h 12 HYPERLINK \l _Toc356757713 2、LED照明的节能环保效益愈发显著 PAGEREF _Toc356757713 \h 14 HYPERLINK \l _Toc356757714 3、政策扶持仍是现阶段LED照明的重要推手 PAGEREF _Toc356757714 \h 15 HYPERLINK \l _Toc356757715 4、LED照明行业标准逐步确立 PAGEREF _Toc356757715 \h 16 HYPERLINK \l _Toc356757716 5、LED智能控制满足个性化需求 PAGEREF _Toc356757716 \h 18 HYPERLINK \l _Toc356757717 三、LED行业产业链：重点关注下游照明应用和上游芯片厂商 PAGEREF _Toc356757717 \h 19 HYPERLINK \l _Toc356757718 四、行业重点公司简况 PAGEREF _Toc356757718 \h 22 HYPERLINK \l _Toc356757719 1、德豪润达：短看业绩拐点，长看渠道优势 PAGEREF _Toc356757719 \h 22 HYPERLINK \l _Toc356757720 2、阳光照明：品牌渠道优势和LED 照明放量推动业绩和估值双升 PAGEREF _Toc356757720 \h 23 HYPERLINK \l _Toc356757721 3、洲明科技：受益EMC 和照明代工业务，业绩弹性大 PAGEREF _Toc356757721 \h 24 HYPERLINK \l _Toc356757722 4、瑞丰光电、聚飞光电 PAGEREF _Toc356757722 \h 24 HYPERLINK \l _Toc356757723 五、行业风险 PAGEREF _Toc356757723 \h 24 HYPERLINK \l _Toc356757724 1、产品价格进一步下滑风险 PAGEREF _Toc356757724 \h 24 HYPERLINK \l _Toc356757725 2、毛利率持续下滑风险 PAGEREF _Toc356757725 \h 25 一、路灯、商用和民用市场点燃LED照明的巨大需求 LED照明市场主要包括路灯、商业照明和民用照明，路灯在政府资金和政策扶持下，对价格敏感性最低，因此已经率先启动并进入活跃期，未来三年市场规模在400亿以上；而在LED 与节能灯价格差持续缩小以及节能、智能控制等优势日益突出的情况下，LED 商业和民用照明等价格敏感性较高的市场将加速启动，市场空间也远超路灯、景观显示和背光，将推动LED 行业需求大幅成长。 1、照明接力景观显示和背光将成为LED 新的需求爆发点 景观照明创造了LED 的初期繁荣：景观照明主要包含用于景观装饰、招牌广告以及户外大屏幕显示等，主要应用于体育场馆、城市及公共广场、交通、企业形