信用风险度量与管理 蒋云赟译.pdfVIP

第一章 信用 、金融市场和微观经济学 风 险管理技术是大部分论述风 险管理 的文 章 、论文和书籍 的主要 内 容 。本书也不例外，这一点在接下来 的章节 中尤为 明显 。不过 ，在讨论技 术之前 ，我们想从微观经济学的角度来阐述银行的定义 以及银行和企业之 间的关系，并将在微观经济学的框架中对其进行清楚的解释 。 在许多发达 的经济体系 中，信贷市场 的范 围扩张使得银行业作为 中介 的作用大大下降。基于市场进行融资的趋势越发 明显，人们甚至开始怀疑 银行是否有存在 的必要性 。本章的 目的是分析银行业 的微观经济学基础 ， 以便使人们更好地理解银行业 的变化及其带来 的后果，以及银行的价值 。 这些分析将有助于我们更好地掌握在市场环境下银行最优行为的特征 。当 对银行进行风险管理时，这些分析尤为重要。 首先 ，非常重要 的一 点是根据微观经济理论 ，银行 的定义是很狭 窄 的，并且更多的是符合商业银行而不是投资银行的特征 ：银行最基本 的业 务是接受存款和发放贷款 ，并且假设贷款不能在债务市场上交易。由于投 资银行更倾 向于提供与市场行为有关 的服务 （证券发行、资产管理等 ）， 因此我们这里不把投资银行看作是银行，而仅仅认为它是金融市场环境 中 的一分子 。其他一些重要 的金融机构 ，例如机构投资者 （保险