原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
查看更多
计算机|证券研究报告—板块最新信息 2015 年8 月19 日
增持 “互联网+”全景投资分析框架
300% 卷土重来际，去伪存真时
250%
200% 这些年，信息技术行业从来不缺乏新名词，云计算、物联网、大数据、
150% SOLOMO、产业互联、工业4.0、互联网金融、智慧城市、人工智能、VR/AR
100% 等等，所谓“板块代有概念出，各领风骚一两年”。
50%
0% 站在全球技术演变的角度，“互联网+”相比以上技术的水平式推进，是从0
-50%
4 4 4 4 4 5 5 5 5 5 5 5 5 到 1 的垂直变化，实则百川归海，其逻辑高度短期无法超越。“互联网+”
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1
/ / / / / / / / / / / / /
8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8
0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 即是技术元素推进的结果也是过程，是人类与技术元素共同进化的必然阶段。
计算机 深证成指 沪深300
“互联网+”是泡沫吗？本轮下跌之后，何去何从？我们认为，“互联网+”
资料来源：万得，中银国际研究
趋势是确定的，不确定的只是过程。投资界对“互联网+”的认知仍存在
以2015 年8 月12 日当地货币收市价为标准
许多盲区，估值体系也并不完善，普涨普跌或乱涨乱跌依然会经历几次轮
回。但，价值投资者应有理性的评价体系以及动态可跟踪指标。
轩翥翔飞，彼岸之花待放成海！
从广义角度来讲，计算机行业公司之于“互联网+”是供给端的彼岸之花，
互联网浪潮奔涌多年，巨头们疯抢入口实际把控的大部分是需求端，通过
需求端倒逼产业链供给端革命，而目前更多的供给端尚未实现充分的数据
化和全流通，借助云计算，计算机企业兼具继续数据化改造和 “互联网+”
转型双重角色，未来具备巨大的价值重估空间。
主要观点
在资本市场首次提出企业“互联网+”动态评价指数，通过定性、定量
参数给出“互联网+”的相对评价标准：
1、企业互联网+评价指数=企业平台变现能力指数∗ 产业规模量级/ 目
前产业供需配臵效率（相对）
2、企业平台变现能力指数=企业平台化能力指数* 平台供需聚合能力*
平台化前后供需对接成本差
3、企业平台化能力指数=云用户数²∗ 应用数∗ 应用频次 * 平台壁垒高
度
站在“互联网+”的终极归宿角度，重新定义了“互联网+”，阐明“互
联网+”的本质： “互联
文档评论（0）