2018年城投债发行情况和市场表现分析.PDFVIP

市场表现研究报告 2018 年城投债发行情况和市场表现分析 公共融资部 陆奕璇 摘要：2018 年城投债发行回暖，年内发行规模较上年增长23.91%至2.45 万 亿元，净融资额较上年增长22.40%至0.60 万亿元。城投债发行期限结构趋短期 化，以 1 年期及以内和5 年期为主，发行量较大的券种分别为中票和超短融；发 债主体级别相对集中在AAA 级和AA+ 级，低信用等级债券发行规模明显缩减。 分区域看，2018 年江苏发行城投债规模继续领跑各省（区、市），浙江、北 京和天津分列第二至第四位。从变动情况看，2018 年大部分省（区、市）城投 债发行规模均较上年有所增长，而青海、辽宁、内蒙古、贵州、新疆和湖南发行 规模缩减较明显，均较上年减少 30% 以上。城投债偿付方面，2019 年江苏、天 津、浙江、北京和重庆城投债偿还规模位列各省（区、市）前五；结合财政收入 看，天津、重庆、湖南、江苏、贵州、云南、江西和广西整体城投债偿付压力相 对较大，其中天津、江苏、重庆、云南和广西2019 年城投债偿还额占当地2018 年一般公共预算收入的30% 以上，面临的城投债即期偿付压力亦相对较大。