宁德市国有资产投资经营有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 宁德市国有资产投资经营有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资 评级展望：稳定 信”）对宁德市国有资产投资经营有限公司（以下 简称“宁德国投”或“公司”）的评级反映了公司 评级时间：2014 年 9 月 18 日 作为宁德市城市建设及国有资产运营的重要主 财务数据 体，业务垄断优势明显，政府支持力度较大，电 2011 2012 2013 2014 年 6 力及房地产等经营性业务盈利状况较好。联合资 项目 年 年 年 月 信同时也关注到公司期间费用占比较高、流动资 资产总额(亿元) 96.64 119.63 133.17 136.45 产中应收款占比较大以及 2014 年上半年贸易板 所有者权益(亿元) 48.30 52.85 57.03 58.64 块收入下降等因素对其信用水平可能带来的不利 长期债务(亿元) 30.16 31.31 31.21 33.07 影响。 全部债务(亿元) 40.58 51.88 54.00 55.21 未来根据宁德市“环三都澳”发展规划，宁 营业收入(亿元) 11.56 12.96 17.22 4.53 德市将加大基础设施投资力度，各项重点投资项 利润总额(亿元) 2.62 3.39 3.79 1.93 EBITDA(亿元) 4.26 5.27 5.95 -- 目逐步推进，公司面临着良好的投资环境，地方 营业利润率(%) 13.64 25.06 22.29 47.76 政府对公司的持续支持也将为公司发展提供有力 净资产收益率(%) 5.31 5.95 5.64 -- 保障。随着下属子公司房地产项目逐步实现销售， 资产负债率(%) 50.02 55.82 57.18 57.03 公司收入有望保持增长。联合资信对公司的评级 全部债务资本化比率(%) 45.66 49.54 48.64 48.49 展望为稳定。 流动比率(%) 201.89 143.59 119.83 114.19 全部债务/EBITDA(倍) 9.53 9.84 9.07 -- 优势 EBITDA 利息倍数(倍) 6.33 5.44 5.09 -- 1．近年来，宁德市经济取得较快发展，财政收 注：1. 其他流动负债为子公司闽东电力分别于 2012 年 4 月和 2013 年 5 月发行的 2.50 亿元短期融资券及其利息，本报告将其计入短期 入保持快速增长，财政实力稳步增强。 债务和全部债务。 2 ．作为宁德市城市建设及国有资产运营的重要 2. 2014 年上半年财务数据未经审计 主体，公司获得政府给予的支持力度较大， 分析师 财政补贴持续稳定。 李小建 孙晨歌 3 ．近三年，公司经营性资产经营状况良好，收