货币场新冲销工具.PDFVIP

债券研究 货币市场新的冲销工具 央行互换业务分析 2005 年11 月25 日 专题研究 要点： 在9 月份发布的一篇研究报告《人民币汇率压力或将逐渐减轻》中， 我们提到，为了降低汇率压力，预计中国可能会推出央行互换业务 （central bank swap facilities），事情的发展证实了我们的预测。 央行互换业务是一种典型的货币市场冲销工具，其操作是这样的： 央行首先在货币市场（或者外汇市场）按即期汇率买进本币，卖出