第二讲股权分置改革的几个问题(2006328)讲述.pptVIP

* 五、继续进行市场制度创新 （二）继续进行市场品种创新 发展和完善权证交易 国债期货、股票期货、股指期货等金融衍生产品也适时推出 允许合乎条件的券商发行集合理财产品。 * 五、继续进行市场制度创新 （三）鼓励新资金入市，拓展市场广度 1、进一步发展机构投资者 2、加快保险资金、社保年金、企业年金入市进程 3、增加QFII入市额度 鼓励和允许外资会注资中国上市公司 允许合格券商从事对客户融资融券业务 * 六、把提高上市公司质量放在重要位置 （一）完善上市公司法人治理结构 1、解决股权分置问题 2、完善上市公司董事会制度 3、建立激励与约束机制 4、加强信息披露 5、建立公司信用体系 * 六、把提高上市公司质量放在重要位置 （二）建立和完善公司内部股东合法权益保护机制 1、扩大股东知情权 2、扩大股东提案权、股东大会召集权和累积投票制度 3、确立关联股东回避表决制度 4、股东代位诉讼制度 5、推行分类表决制、 6、建立内部回报制度 7、完善民事赔偿制度等。 　 * 结语 把股市的投资功能放在首位 把中国股市变成投资者的天堂 切实保护投资者特别是中小投资者的合法权益 2006年是股市恢复的一年，是继续制度创新的一年，是继续夯实基础的一年。 中国股市是“凤凰涅磐再放彩，重整河山待后生”。 我们一定要对中国股市有信心、有耐心。 * * * * 思考题： 1、中国股市当前存在哪些问题？ 2、如何解决上市公司股权分置问题？ 3、如何提高上市公司质量？ * 谢 谢！ 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * 第二讲 股权分置改革—中国资本市场制度创新北京大学光华管理学院教授 曹凤岐 中国经济改革与发展 * 教材和参考书 * 教材和参考书 * 教材和参考书 * 一、股权分置问题的由来与发展 （一）在我国上市公司中存在不能流通的 国有股是历史遗留问题 国有股概念最早出现在1992年，当时的体改委和其他几个部门联合发布的几个股份制试点文件中。 * 一、股权分置问题的由来与发展 在《股份制试点企业国有资产暂行规定》中规定，“国家股为有权代表国家投资的政府部门或机构以国有资产向股份制试点企业投资形成的股份。国有法人股是全民所有制企业用国家授予其自主经营的国有资产向独立于自己的股份制试点企业投资形成的股份。国家股和国有法人股，其性质均属国家所有，统称为国有资产股（简称国有股）。” * 一、股权分置问题的由来与发展 1994年11月由国家国有资产管理局和国家体改委颁布的《股份有限公司国有股权管理暂行办法》提出按投资主体和产权管理主体的不同情况，划分“国家股”和“国有法人股”。 明确指出：“国家股是指有权代表国家投资的机构或部门向股份公司出资形成或依法定程序取得的股份。国有法人股是指具有法人资格的国有企业、事业及其他单位以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资形成或依法定程序取得的股份。国家股和国有法人股统称为国家股权。” * 一、股权分置问题的由来与发展 要“保证国家股或国有法人股的控股地位。国有股权控股分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指国有股权持股比例占50％以上（不含50％）；相对控股是指国有股权持股比例高于30％低于50％，但因股权分散，国家对股份公司具有控制性影响。” 由于股份制改革对国有股的一些特别规定，导致了在从国有企业改造过来的上市公司中国有股占的比重过大且不能流通。 国有股不流通为后来中国上市公司和证券市场的发展带来了巨大的隐患。 * 一、股权分置问题的由来与发展 表1 深沪两市上市公司2005年6月底股本结构表 数量 比率 一、尚未流通股份 发起人股 4277.9 56.96％ 募集法人股 475.66 6.33％ 内部职工股 5.33 0.07％ 转配股 0 0.00％ 下柜公司待流通股 0 0.00％ 基金配售股份 0.07 0.00％ 战略投资者配售股份