质疑筹资动机——防止利用上市将社会资料.pdfVIP

维普资讯 l圜卿 热点／Focus 深圳中小企业板首批8家上市公 司 ——所谓的 “新八股”，上市仅仅 两天就上演狂涨和跌停，明显有投 机炒作嫌疑，透露出我国证券市场 的不成熟和浓郁的投机气氛 。中小 企业板块的诞生丝毫也不能改变这 个性质。根据可靠官方信息来源，已 有好几家新上市的公司正在将持有 的法人股为抵押，向银行申请贷款。 这让业界人士再次为民营企业 (最近 上市的中小企业是清一色的民营企 业)资金的运用产生担忧和警觉。新 八股发行时平均市盈率达到 18．67， 已接近20倍市盈率的上限，其中有5 家在19．9 倍以上，说明它们已经最 大限度地从股市融得资金，而刚刚 筹资结束就急于争取银行贷款 ，令 人对其筹资的动机产生怀疑。 防止利用上市将社会财富变个人财富 文 ／郎成平 缺乏监管 行贷款 。 我本人虽然支持为民营企业开辟更多的融资渠道。但是， 资金使用安全堪忧 如果不对其融资行为和所得资金进行比较到位的监管，那么产 我发现有这样一种趋势：民营企业非常善于借助上市时 生的风险绝对比国有企业更为严重，因为根据我的研究显示， 机，一方面从资本市场上融得资金，另一方面也借上市的大好 国有企业圈钱的意愿远远低于民营企业。当然我同意国有企业 势头提高企业的声誉，相对容易地从银行拿到贷款。这是一种 也有其问题存在，但本文不谈国企。 非常聪明的融资办法，可谓一箭双雕。 我个人从来不相信嘴上所谓 良心 ，我坚信只有法律才能保 实际上这种做法并不新鲜。民营企业经常打着要上市的旗 证 良心。在缺乏监督的情况下，民营企业原本正常的上市、借 号为企业争取银行贷款。甚至有企业