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民营企业在美国借壳上市简介 上海市锦天城律师事务所 民营企业在美国借壳上市简介 林建华律师 为什么要上市 1. 公众市值评估 通过控制一个在开放市场中自由交易的上市公司 公司的股份将会得到一个由市场 认可的价值 投资单位可利用它在收购资产 扩展业务或增发新股进一步融资等等 例如 一个没上市的盈利公司能以3 4倍获利价值卖出 而一个上市的公司至少能 带来10倍以上 通常超过20倍 的价值 2. 股权流动性 上市公司的一个重要作用 便是其为股东提供了一个非常便利股权交易平台 投资 人可以在任何时间改变其持有的股权 它对公司众多的小股东创造极为便利的进出 条件 不至于使公司股东永远被套住 3. 重组作用 通过公司上市企业可以通过股权转化等方式带降低负债 给公司创造一个更加优良 资产结构 4. 拓展业务 如一个公司向公众提供产品和服务 如果用合适的方式以上市公司的身份来摧销的 话 公司的营业收入和客户群将会有一个大幅的增长 企业的形象也将得到极大的 提高 5. 融资能力提高 随着公司的发展 在股票合理促销下 公司通过增发新股获得融资的能力 将得到 进一步的加强 同时公司资产的不断增加亦为公司寻求信贷打好了坚实的基础 6. 个人财富和声誉 一个成功的上市公司的控股股东都会从上市企业中聚集巨额的个人财富 这是因为 上市公司公众价值认可 股权流动性等带来的结果 股民可用他们持有的股份用来 作贷款质压等用途 成功上市的控股股东 其个人声誉将在社会得到迅速的提高 上市顾虑 与有众多原因使公司想上市一样 亦有众多消极因素 1, 法律规则的官僚 证券市场是自由市场经济约束条件最多的市场 政府和市场 中的各种规定对企业形成更多的约束 同时也有更多的官僚作风 2, 成本 上市过程中要完成政府和证券市场的程序 其费用对一个小公司数量很 大的 这些费用一般包括法律顾问 财务顾问 审计 申请等费用 通常公司会发 现数万美金已花完了却示分文进帐 此时 安排一个有经验的顾问公司将会极大的 节约您的开支 3, 隐私权的丧失 上市公司要受到公众和管理机构的严格审查 而不能象私人公 1 地址 上海市延安东路700号港泰广场12楼 总机 (8621) 5385-0388 电子邮件 jlin@ 直线 (8621) 5385-0636 网站 传真 (8621) 5385-0389 民营企业在美国借壳上市简介 上海市锦天城律师事务所 司那样管理 公司要定期出具财务报告和股东报告 公司的许多信息 如具体的管 理层资料 竞争对手 客户 工资等等都要披露 企业通常至少每季度向股民汇报 一次公司的业务时展状况 4, 股权的稀释 尽管企业通过上市会带来显而易见的价值增加 却同样不可避免 的会带来原始股份的将低 公司上市后个人股份的降低却我们常说股权被衡释了 实际的情况是原来的股东在变大后蛋糕中个人占有的比例减小了 而实际自己的这 块蛋糕比以前的却更大了 美国证券交易所上市 • NASDAQ证券交易市场 – NASDAQ Small Cap小型资本市场 – NASDAQ全国资本市场 • 纽约证券交易所 • 美国证券交易所 • OTC BB柜台交易市场 美国NASDAQ证券交易市场 NASDAQ交易市场是美国第二大的证券交易市场 2002 年底挂牌公司在5400家以上 其中480家是外国公司 到2002年12月31日为止 NASDAQ的市值总额为2.1万亿美元 尽管此数字比2001年12月30日的3 2 万亿美元缩水经40% 但仍远远超过香港股票 交易所 2002年12月31日为止 主版市场