某某上市建议书资料.ppt

一、 目前的市场背景 1 国内股市 2 香港股市 3 美国股市 二、 XX的主要卖点 三、 设计上市方案需重点考虑的几个问题 四、 几种上市方案的综合比较 五、 几个海外上市顾虑的解释 六、 结论 附件 中银国际实力介绍 1、国内股市 2、香港股市 3、美国股市 1、高速发展的中国证券市场 近年来中国证券业发展迅速，各项主要指标均高速增长。几乎所有外资证券公司都急切地希望进入中国市场。XX可从中国证券市场的高速增长中获得持续发展的动力 XX证券股份有限公司是国内规模最大、经营范围最宽、机构覆盖面最广的证券公司 投资银行业务：XX证券股份有限公司1999年在新股发行股数、募集资金和发行家数三项主要指标中排名第一 经纪业务：1999年，公司股票、基金交易额占全国总成交额的5.86%，排名第一 XX的盈利能力高于美国上市证券公司的平均水平，同时明显优于香港上市证券公司(根据2000年预测数据得出) 与国内证券公司相比并无优势 根据1999年数据计算的XX的资本回报率(ROE)，低于国内主要证券公司 XX证券有限公司是由原国泰证券有限公司和君安证券有限责任公司通过新设合并建立 原国泰证券有限公司和君安证券有限责任公司总部分别设在上海和深圳，在两地开展业务，在两地证券市场上占据重要地位 新成立的XX证券有限公司秉承两家公司在地域上的优势，同时在上海和深圳开展业务，地域上的优势非常明显 1、通过上市实现差别竞争策略 虽然XX目前占据了国内证券公司第一的位置，但主要是通过合并效应产生的，而且合并后的XX在新股发行家数和筹资规模上的市场份额反而有所下降 证券市场的经验表明，前三家最大投资银行的市场份额占承销和并购业务总量的一半以上。国内的公司更为分散，但如何维持目前的龙头定位，进而扩大领先优势，是XX目前面临的主要挑战 差别竞争策略是制胜的核心 业务创新 引进国际先进的投资银行技术 拓展海外业务 先进的内部管理 海外上市是差别竞争策略的主要手段 2、首次公开发行上市(IPO)是XX的最佳选择 海外上市主要有三种形式：首次公开发行上市、注资和买壳上市，中银国际认为首次公开发行上市是相对最佳选择 3、 首次公开发行上市前战略投资者的引进 引进战略投资者，特别是海外战略投资者，有助于公司的上市和发展 战略投资者可以带来公司发展所需的资金 战略投资者可以带来先进的经营管理技术 战略投资者的引进可以提升公司的品牌知名度 成功进行海外上市的中国企业，如：中国电信、中国联通、中国石 油，均在上市前完成了引进战略投资者的工作 1、几种上市方案的综合比较 可供XX选择的上市方案主要有：A股方案，H股方案，A股、H股同时发行方案 可以从改善公司治理结构、品牌提升、发行定价和融资效果、投资者素质和操作便利等五个角度对以上三种方案进行比较 2、公司估值的初步测算—XX基本财务指标 CSC(可比公司普通股模型) H股上市公司普通估值比较 红筹股上市公司普通股估值比较 对XX的初步估值 1、公司历史上出现的问题对上市可能的影响 上市信息披露过程可能涉及原君安证券有限责任公司历史上出现的问题 如果能向市场明确说明，该问题是由于个人的非法行为造成，并不涉及公司的整体经营和运作，则可打消投资者的疑虑 新成立的XX证券有限公司是按我国《公司法》和现代企业制度组建的股份有限公司，建立了较为完善的治理结构 投资者主要投资于公司的未来。具有良好前景的公司必然受到投资者欢迎 2、不良资产问题 公司的不良资产严重到什么程度？ 目前公司的损失准备金能够在多大程度上覆盖不良资产的损失 公司税后盈利是否可提部分拨备 投资者投资于公司的未来，更关心不良资产的流量问题。只要公司通过改善管理，避免不良资产流量问题的出现，完全可以抵销不良资产存量问题的消极影响 3、按照国际会计准则进行信息披露的影响 相对于其他金融机构，如银行和保险公司，国内证券公司的经营历史较短，历史问题较轻，信息披露的敏感度相对较小 香港联交所对于证券公司上市并无特殊的信息披露要求，按国际会计准则和香港会计准则编制的三年财务报表即可满足披露要求 问题的关键在于，按国际会计准则进行披露对公司的震动有多大 结论 高速增长的中国证券市场和良好的盈利能力是决定XX能够成功走向资本市场，甚至海外资本市场的两大基本因素 具体上市方案的选择要与公司的整体发展战略紧密联系，海外上市方案更利于实现差别竞争战略 历史上出现的问题、信息披露、不良资产等因素，经过努力，都可能得到解决，应不会成为公司海外上市的重要障碍 概况 中银国际目前是中国在海外拥有最强投资银行队伍、最大销售交易网络、管理资产最多的国际化投资银行 1979年，中国银行在香港成立中国建设财务(香港)有限公司，正式涉足投资银行领域以来，经过20多年