金融投资组合理论及在我国证 券市场的实证分析-数量经济学专业论文.docxVIP

摘要本文以金融投资组合理论从传统到现代的演变发展为基础，阐述该理论在国 摘要 本文以金融投资组合理论从传统到现代的演变发展为基础，阐述该理论在国 内外的应用和存在的问题，对单指数模型以及资本资产定价模型在我国证券市场 的应用进行实证分析，并对如何改进现代金融投资组合理论在中国证券市场中的 运用进行一系列探讨。 本文首先阐述了传统投资组合理论及其局限性、现代投资组合理论的产生和 发展。第二章主要介绍了现代金融投资组合理论的适用前提假设，尤其是市场有 效性假设，以及关于市场有效性的争论，并讨论了中国股市的有效性，以判断现 代金融投资组合理论在我国股票市场的适用状况。 第三章介绍了狭义的现代金融投资组合理论，主要论述了风险度量方法、现 代金融投资组合理论的模型，包括马克维兹均值一方差模型、均值一半方差模型 以及LPM方法，并对它们的应用效力进行了比较和评价。本文对LPM模型的表达 式进行了改进，提出了一种在不同风险程度赋予风险计量式不同阶数的矩的方 法。 第四章介绍了资本资产定价模型，回顾了国内外学者对于资本资产定价模型 所进行的实证研究，针对国内进行的实证研究所存在的数据的时效性、市场指数 选取的有效性问题，本文选择2001年至2006年的上证A股市场60支股票的周 收益率数据进行cAPM的实证检验，实证结果显示：上海股市系统性风险与收益 并不存在CAPM理论所预料的线性关系。